FX168財經報社(香港)訊 近年來主題式投資風行，NFT、元宇宙、太空探索等主題式ETF爭相問市，促使此種基金的資產規模在兩年內成長為3倍。但是摩根大通警告，主題式ETF往往在題材最火熱時出現，價格高于一般被動式ETF，且長期回報率差勁，投資者需要謹慎。
摩根大通周二(1月18日)發表報告稱，主題式ETF價格高昂，表現又遜于大盤，長期來說不利投資人。摩根大通分析了過去16年來1000支主題式基金，發現這些基金的回報比全球股市低了1.6%，回報不佳的主要原因是管理費用高，以及高價買入“熱門”股票。。
摩根大通解釋：“我們的猜測是，當某些主題變得‘熱門’時，主題式基金就會推出并吸引大量資金流入，這意味著主題式基金支付高價買入選定個股，他們挑選的公司需要在符合趨勢的熱門產業，但這種熱度可能已被市場消化。”
曾備受吹捧的方舟投資(ARK Invest)主題式ETF就有類似狀況，該公司是特斯拉的早期買家，隨著特斯拉等熱門股票的蓬勃發展，其資金流入激增。但隨后升息預期高漲，方舟ETF的持股估值過高又缺乏獲利，導致價值一落千丈。
摩根大通指出，主題式基金的費用比被動式全球股票基金高出55個基點，費用昂貴和長期回報率為負，意味著主題式基金不該存在于投資者的戰略資產配置。
然而，摩根大通也強調，投資特定主題并沒有錯，投資者可以通過投資低成本主題式ETF來提高跑贏大盤的機會，特別是那些附加于被動指數而非主動管理的主題式ETF。該投行總結道:“原則上投資于改變未來的板塊并沒有錯，但人們需要‘經濟’地考慮如何做到這一點，選擇收費不超過1%的基金。”
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