智通財經APP獲悉，第一上海發布研究報告稱，維持創維集團(00751)“買入”評級，預計各業務板塊收入將迎來增長，2021-23年營業收入預測爲471/558/626億元;歸母淨利潤爲12.8/15.6/17.2億元，予2022年光伏業務估值中樞30倍PE，傳統家電業務估值中樞8倍PE，目標價位7.12港元。
第一上海主要觀點如下：
2021年前九個月營收利潤保持較好增長
公司在2021年前九個月取得營業收入358.91億元，同比增長33.16%。來自于中國地區的收入達233.1億元，同比增長40.6%，占總收入的比重爲64.9%;來自海外地區的收入爲125.81億元，同比增長21.3%，占總收入的35.1%。
綜合毛利率受疫情影響，部分産品上遊原材料成本上漲所致，下降了1.6%至16.3%。淨利潤9.99億，同比增長19.2%;股東應占淨利潤增長40%至7.63億元。
布局戶用光伏帶來新的業務增長點
戶用光伏作爲分布式光伏的一種形式，目前國內滲透率較低。隨着國家政策的不斷助力，預計今年戶用光伏裝機規模將達到17GW，明年有望增長至23GW。響應國家雙碳規劃，公司積極布局戶用光伏領域，2021年前九個月光伏業務收入達21.9億元，同比增長27275%。
2020年創維集團進軍戶用光伏領域，出資成立深圳創維光伏科技有限公司，以“光伏+普惠金融+數字科技”商業模式，依靠自身客戶零售優勢及下沉市場渠道優勢，打造行業領先的線上/線下運營體系。該行預測公司今年光伏出貨量有望超1.6GW，收入達45億元。
風險提示：光伏行業需求增長不及預期;原材料價格波動風險。