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鮑威爾鷹派轉變對亞洲市場意味著什么?建議關注人民幣,中國股市存在機會……

發布 2021-12-1 下午06:35
更新 2021-12-1 下午07:46
© Reuters.  鮑威爾鷹派轉變對亞洲市場意味著什么?建議關注人民幣,中國股市存在機會……

© Reuters. 鮑威爾鷹派轉變對亞洲市場意味著什么?建議關注人民幣,中國股市存在機會……

FX168財經報社(香港)訊 在11月最后一天,美聯儲主席鮑威爾一席話沖擊全球市場,擬提前完成縮減+放棄通脹暫時性表述,無疑暗示加息步伐可能會提前,這對亞洲市場意味著什么?

鮑威爾(Jerome Powell)周二在全球市場引發了軒然大波,為美國比預期更快的加息鋪平了道路,這將波及對利率敏感的亞洲資產。

鮑威爾對國會表示,政策制定者將討論是否提前幾個月結束債券購買,并將“暫時”一詞從他對通脹的評論中刪除。

如果資本流入美國,美國利率上升將對亞洲資產產生重大影響。美元走強對亞洲出口比重較大的企業和經濟體,以及該地區主權和企業借款人以美元計價的債務都有影響。

不過,亞洲股市和貨幣周三仍在上漲,一些策略師說,鮑威爾有關加快縮減購債規模的言論并不出人意料。

景順資產管理公司(Invesco Asset Management)全球市場策略師Tomo Kinoshita表示,鮑威爾對奧密克戎變體帶來的不確定性的認同,也減弱了他的鷹派基調。

“更快縮減購債規模和提高美國利率的前景,將對亞洲新興市場高回報的吸引力進行壓力測試,并因此考驗在該地區投資的基金的‘粘性’,”新加坡瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd .)經濟和策略主管Vishnu Varathan說。

“我們長期以來一直認為,結果將是‘科科莫(Kokomo)美聯儲’,它能快速實現目標,然后放慢速度,”他說,指的是海灘男孩的一首歌。“這進而將催生一種‘科科莫美元’,即美元傾向于走強。”

“對新興市場等高風險市場來說,加快縮減規模的威脅是個壞消息,”宏利投資管理有限公司(Manulife Investment Management)駐香港的全球宏觀策略董事總經理Sue Trinh說。

“然而,我們一直認為,亞洲在新興市場中處于有利地位,能夠承受任何潛在的貨幣波動——亞洲的通脹更受遏制,而且亞洲對外國資本的依賴程度低于其他新興市場。”她說,“對亞洲來說不太好的消息是,該地區過于依賴外國需求,無法吸收其出口。”

風險資產承壓

“預計風險資產整體將面臨更大壓力,包括亞洲股市,”拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)駐香港的亞洲外匯策略主管Alvin T. Tan說。

“然而,亞洲外匯在最近的風險規避中表現得非常好,這是因為在奧密克戎的消息傳出后,整個市場都在瘋狂地囤積美元。”他補充稱,“所以這次是美元被平倉。從這方面來說,這是一種不同尋常的‘避險’經歷,不過日元的表現更為傳統。”

關注人民幣

“我們預計泰銖風險最大,尤其是因為它有一個額外的負面影響,即新冠肺炎擔憂的重新出現可能會進一步阻礙旅游業的回歸,”華僑銀行(Oversea-Chinese Banking Corp.)駐新加坡外匯策略師Terence Wu說。

“更重要的是,我們將密切關注人民幣的發展。人民幣在一籃子貨幣基礎上一直很堅挺,這為亞洲貨幣提供了庇護。如果人民幣開始顯現疲軟跡象,預計美元兌亞洲新興市場貨幣的趨勢將更強勁。”

中國的機會

“美國利率上升帶來的美元極端強勢對亞洲和新興市場股市不利,但由于回歸均值,中國和印度尼西亞等大型東盟市場在2022年的表現仍可能優于西方市場,”Golden Equator Wealth的投資組合策略師Michael Rainer Preiss說。“中國股市已經出現了大幅回調,有關中國股市估值的理由越來越強。”

亞洲匯市喜憂參半

“雖然鮑威爾的言論暗示,美聯儲最早可能在2022年中期加息,但美元未能因此持續反彈。”澳新銀行駐新加坡的亞洲研究主管Khoon Goh說。“這可能是因為美聯儲主席的聲明只是符合市場預期。”

“這對亞洲外匯市場的影響可能喜憂參半。由于該地區的出口增長依然強勁,正如今天韓國的數據強于預期所顯示的那樣,韓元、人民幣和坡元等出口驅動型經濟體的貨幣將表現良好。由于外國債券流入減少,美國國債收益率上升的前景可能會略微拖累印尼盾。泰國旅游局將更多地受到奧密克戎變體對泰國旅游業重新開放的影響。”

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