智通財經APP獲悉,廣發證券發布研報稱,假期期間港股大幅下跌,反應恒大事件仍在階段性發酵。周期股爲代表的小盤價值風格,進入需求回落與供給收縮相對速度的觀察期。市場Q4的“穩增長”發力預期被推升,A股暫無系統性金融風險,但恒大事件會引發短期的地産鏈條貝塔沖擊,利用短期的市場震蕩逢低配置“低估值+X”。
恒大事件短期仍會引發整個地産鏈貝塔的信用緊縮擔憂,但無論是杠杆風險還是政府能力上,均與美國“雷曼時刻”的金融風險蔓延不可比,A股暫時無系統性風險,但需進一步觀察決策層容忍度如松動房地産融資政策。供給側結構性改革是否會階段性轉向需求側管理,成爲當前配置的核心矛盾,市場風格切換繼續嘗試尋找共識的“低估值+X”+高景氣方向。建議低區+高區均衡配置——1. 低估值+內需穩增長(風電/建築/券商);2. 低估值+供需缺口延續(電解鋁/水泥);3. 多輪驅動的新能源鏈條(锂礦/锂電材料)/光伏(矽料)。