FX168財經報社(北美)訊 美聯儲本周暗示將放棄部分寬松政策，預計這將成為未來一周乃至今夏剩余時間的主要交易主題。
在美聯儲主席鮑威爾周三五(6月16日)表示，美聯儲正在考慮減少購買美國國債和抵押貸款證券之后，投資者在整個金融市場重新進行了配置。這一點很重要，因為當美聯儲最終采取行動時，這將是其為增加市場流動性而實施的寬松政策的首次嚴重逆轉。去年，美國經濟因新冠疫情危機而陷入停頓。
一旦美聯儲決定放緩并結束購債計劃(即量化寬松政策)，購買規模將逐漸減少。目前的購債規模為每月1200億美元。這可能為加息打開大門，美聯儲目前預計加息將在2023年進行。
美聯儲周三的會議對金融市場產生了巨大影響。美元大幅上漲，股市下跌，債券收益率走勢暗示未來短期利率將走高。
“我認為市場仍在消化美聯儲的會議，”QMA首席投資策略師Ed Keon表示。美國股市在周三和周四下跌后，周五大幅下跌。基準的10年期國債等長期美債收益率下跌，但較短期的2年期和5年期國債收益率上升。
這些短期國債與10年期和30年期國債收益率之間的息差在所謂的扁平化交易中大幅收窄。這在利率上升時很常見。短期利率上升反映了聯邦基金利率預期的上升，而較長期收益率下降，因為歷史上人們一直認為，美聯儲收緊貨幣政策會使經濟放緩。
美聯儲還提供了新的經濟預測，包括一份點陣圖。點陣圖顯示，美聯儲預計將在2023年兩次上調聯邦基金利率，此前的預測不包括加息。
美聯儲官員在未來一周的講話將受到廣泛關注。下周二，鮑威爾在眾議院冠狀病毒危機特別小組委員會就美聯儲的政策應對和經濟發表講話。他的言論可能是夏季第一周市場緩慢但波動的一個亮點。
其他一些美聯儲官員也將發表講話，包括紐約聯儲主席威廉姆斯下周一的講話，舊金山聯儲主席戴利和克利夫蘭聯儲主席梅斯特下周二的講話。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克和圣路易斯聯儲主席布拉德也將發言。
Bleakley Global Advisors首席投資策略師Peter Boockvar表示，“從其他公司獲得更多投資回報肯定是關鍵。我最感興趣的當然是鮑威爾要說的話。他們現在都將向我們提供聲明中的細節以及鮑威爾在美聯儲6月會議結束時所說的話。”
下周五的個人消費支出數據應該會引起很大興趣，因為該數據將包括美聯儲密切關注的個人消費支出通脹指數(PCE)。美聯儲一直在強調其觀點，即通脹數據升高只是暫時的，明年應該會回落。
Boockvar說，該通貨膨脹數據應該反映出5月份消費者價格指數(CPI)同比上漲5%的同樣力度的上漲。
Boockvar表示:“月度環比增長將相當強勁。”他說，通脹數據對市場來說將是最重要的。
他說:“這就是今年剩下的時間所面臨的問題，通貨膨脹、通貨膨脹、通貨膨脹，以及美聯儲如何對此進行調整。在這場通脹辯論中，這不僅僅是美國的問題，而是全球的問題。”
雖然美聯儲目前預計2023年將加息兩次，但市場對通脹持更懷疑的態度。期貨市場的數據顯示，投資者認為，明年可能會有一次或多次加息，到2023年底之前，總共可能會有至少4次加息。
美聯儲預計今年個人消費支出通脹率為3.4%，比3月份的預測高了整整一個百分點，但仍預計明年的通脹率為溫和的2.1%。
樓市數據也將引起市場極大興趣，此前美聯儲向緊縮邁出的一小步導致抵押貸款利率飆升。
據《Mortgage News Daily》報道，截至周四，30年期固定貸款利率躍升至3.25%，創下數月來的最高水平。美聯儲目前每月購買約400億美元的抵押貸款證券，這將隨著購買國債的步伐放緩。
下周二美國將公布現房銷售數據，下周三將公布新房銷售數據。
價值和增長
Keon表示，市場正在震蕩，但對美聯儲的政策調整泰然自若。他表示，自己的投資組合中股票比重高于基準。“我們看好今年的收益可能增長40%，利率仍然很低。這對股市來說是個好環境。”
隨著市場在過去一周的下跌，科技股和一些成長型股守住了陣地，截至周五上午，它是本周唯一一個上漲的主要板塊。表現最差的板塊是價值空間——與大宗商品相關的，或部分重啟的周期性交易。
截至周五早盤，材料類股本周跌幅超過5%，金融類股跌幅超過6%，原因是收益率曲線趨平可能會損害銀行利潤。
“價值型股票和重啟交易方面表現得很好。它們在六個月左右的時間里真的表現很好。市場上沒有什么東西是永遠不變的。這可能有點反向旋轉。這是(科技行業)重大轉變的開始，還是小幅反彈，還很難說，利率將是一個決定因素。”
Keon說，如果受到密切關注的10年期國債收益率從目前的1.5%升至2%，這將對價值型股票有利。但如果該指數保持在1.5%左右，科技股可能繼續表現良好。
作為美國國債基準的10年期國債收益率在過去一周大幅波動。在本周開始時約為1.45%之后，美聯儲會議結束后，該指數一度升至1.59%的高位，但周五又回落至1.47%左右。
Keon稱:“我猜，鮑威爾在新聞發布會上明確表示，在2023年之前不打算加息。直到2023年，你將獲得我們現在所處的繁榮，在2022年，你將獲得相當強勁的增長。到2023年，經濟會放緩，美聯儲會在經濟放緩時加息嗎?可能不會。”
Keon表示，這將限制美聯儲加息的幅度。他說，除非通脹出現意外上升，否則美聯儲在2023年之前加息的可能性很小。
“市場認為，美聯儲在2023年之前不會升息，除非通脹出現意外，而且他們在2023年不會升息那么高，因為他們有陷入衰退的風險，”他說。
BTIG股票和衍生品策略主管Julian Emanuel表示，美聯儲現在向市場注入了新的波動性。他預計，隨著美聯儲7月底會議的臨近，以及8月底美聯儲將前往懷俄明州杰克遜霍爾參加年度會議，投資者將感到緊張不安。
許多經濟學家預計，美聯儲將在杰克遜霍爾發布縮減購債計劃的細節。一旦美聯儲宣布縮減購債規模，預計它會再等上幾個月，然后再花幾個月的時間慢慢縮減購債規模。寬松計劃的結束非常重要，因為屆時根據經濟的強勁程度，它將為可能的加息打開大門。
Emanuel表示，“市場可能會繼續對美聯儲對短期政策是否正確的評估意見搖擺不定。”“暫時的”是美聯儲對其觀點的描述，即通脹飆升將是短暫的。
過去一周，隨著大宗商品市場出現大規模拋售，市場的部分通脹壓力消散。美聯儲的政策言論幫助刺激了美元的飆升，這是拋售的部分原因。但第一個催化劑是中國為火爆的大宗商品市場降溫的舉措。路透社報道稱，中國一家政府機構計劃釋放鋁、銅和鋅的儲備。
截至周五早盤，銅價本周跌幅超過8.3%。