智通財經APP獲悉，日前，香港交易所(00388)首席中國經濟學家辦公室最新的研究報告指出，中國內地與香港合計的交易所債券市場規模不斷增長，在債券數目、發行量及成交金額方面均已達到全球主要債市的規模。就債券數目而言，2019年年底，上交所、深交所與香港交易所合計位列全球第五；就債券發行量而言，上交所、深交所與香港交易所合計於2019年位列全球第三；就債券成交金額而言，上交所、深交所與香港交易所合計於2019年位列全球第四。
債券數目
就債券數目而言，2019年年底，上交所、深交所與香港交易所合計位列全球第五，緊貼歐洲的主要交易所。泛歐交易所5及盧森堡證券交易所（盧森堡交易所）於2019年分別位列第一及第二。
內地與香港合計的上市債券數目由2013年年底的2,540只增至2019年年底的23,241只，六年之間的複合年均增長率達44.6%（上交所：44.5%；深交所：55.9%；香港交易所：22.9%）。
債券發行量
就債券發行量而言，上交所、深交所與香港交易所合計於2019年位列全球第三，盧森堡交易所居首。
上交所、深交所與香港交易所上市債券合計的全年發行金額由2013年的1,384億美元增至2019年的6,599億美元，六年之間的複合年均增長率爲29.7%（上交所：41.0%；深交所：35.3%；香港交易所：15.8%）。
債券成交金額
就債券成交金額而言，上交所、深交所與香港交易所合計於2019年位列全球第四。BME西班牙交易所（簡稱BME）位列第一，原因是場內及場外債券交易均被計入其成交金額，因爲所有債券交易（包括場外市場的債券交易）均須透過Iberclear（由BME擁有的實體）進行結算。
上交所、深交所與香港交易所上市債券的每年成交金額由2013年的2,808億美元增至2019年的12,169億美元，六年之間的複合年均增長率爲27.7%（上交所：24.5%；深交所：44.3%；香港交易所：54.3%）
交易所市場與CIBM債券
在內地，債券市場主要由銀行間債券市場（CIBM）和交易所債券市場組成。中國政府及公司界別越來越多發行債券集資。內地市場的債券融資受到中央政策的支持，以及自2020年3月起實施的公司債券及企業債券發行註冊制所推動。與CIBM比較，交易所債券市場較傾向服務非金融類公司，爲這些公司提供直接融資，起着支持實體經濟的作用。在投資者基礎方面，交易所債券市場的投資者類別較爲均衡，CIBM的投資者則以銀行爲主。
有利影響
香港是內地公司最大的離岸債券融資中心。現時外資在內地交易所參與發行及交易仍受限制，香港的交易所債券市場則對全球發行人及投資者開放。香港市場的上市債券可以不同貨幣發行及交易，反觀內地市場的債券則甚少以外幣發行。內地與香港的交易所債券市場同樣有傳統債券、可轉換債券及資產支持證券，而內地交易所更提供標準化債券回購產品。就發行人基礎、投資者基礎及產品種類而言，香港及內地的交易所債券市場各有特色，兩者在未來發展上可相輔相成，更進一步。
鑑於內地與香港市場互聯互通計劃下“滬深港通”及“債券通”北向交易的良好經驗，若市場互聯互通計劃能夠拓展至涵蓋交易所債券的發行及交易，相信對兩地的交易所債券市場均有裨益，令兩個債券市場的發行人及投資者更多元化、產品種類更多，市場流動性亦會因而大爲提升。這有助更全面地滿足全球及內地發行人與投資者的需求。事實上，香港證券及期貨事務監察委員會在其2019-2020年年報裏提及，繼“滬深港通”開通後，“將着手引入其他互聯互通項目，並會首先推出有關跨境買賣上市債券的新措施”。內地債券市場及交易所市場若能作全面國際化，相信將會促進人民幣國際化進程，爲內地與香港市場帶來更多發展機會。