能源行業正在同時經歷多項轉變，清潔能源將會日益重要。風力和太陽能發電在全球大行其道，電動車發展亦顛覆載客汽車市場。
不過，在眾多技術中，氫能源卻大幅落後。曾幾何時，氫能源看似在未來的載客汽車中佔據一席之位，可惜隨著電池技術進步，這個幻想已經近乎破滅。幸好，現在企業著手發掘具備長遠價值的氫能用途，或會為行業最熱門的股票創造出龐大市場。
適合發展氫能的行業 氫能並非百搭的燃料來源。鑑於興建氫氣發電基礎設施的成本不低，而且燃料電池費用仍然相對高昂，加上氫氣大多從天然氣產生，一般算不上是「清潔能源」，因此有關技術難以打入多個市場。以汽車業為例，儘管在十年前人們都看好氫能汽車的前景，最後跑出的反而是電動車。
話雖如此，電池技術也有限制，有時候，我們還是需要能夠輕易運輸的燃料。舉例而言，Plug Power (NASDAQ:PLUG)便開發了剷車專用技術，藉此達成縮短加油時間的重大目標。此外，Ballard Power Systems (NASDAQ:BLDP)也生產出剷車、巴士，甚至海上使用的燃料電池。Bloom Energy (NYSE: BE)更製造利用天然氣發電的燃料電池，以供後備電源和微電網使用。
大家可以將上述市場想像成燃料電池和氫能發展的第一步，可是，電網儲能、長途貨運和海上應用才是日後的重心。接下來，我們將會分析在有關市場試圖建立業務的公司和背後的理由。
未來的燃料電池 筆者最想看到Bloom Energy以新策略一次解決兩個問題。最近，該公司宣佈預期在2021年推出全新的固態氧化物電解裝置。簡單來說，該款產品會利用能量（通常為電力）將水分解為氫原子和氧原子，相當於燃料電池化學反應的相反。
在發電過程中，具成本效益的電解裝置相當重要，原因是其能夠製造出大量清潔燃料，並徹底淘汰化石燃料。由於地球擁有豐富的水資源，而且風力和太陽能發電足以取代全部化石燃料，可見使用清潔能源將不會構成問題。Bloom Energy打算在後備電力市場推出上述產品，但也可能會在其本身和三星重工正在開發的大型船隻中使用有關燃料，為船運和電網行業帶來劇變。
另一方面，Plug Power建立自家清潔氫氣供應鏈亦是有趣的一步。近日，該公司收購United Hydrogen Group和Giner ELX，以發展氫氣供應鏈，包括利用電解裝置現場生產氫氣。在Plug Power的往後發展中，燃料大概亦會扮演主要角色。
考慮到氫氣供應鏈對氫氣消耗的重要性，Bloom Energy和Plug Power均將供應鏈視為業務關鍵。
哪間企業具備顛覆能源市場的條件？ 正如下圖所示，在氫氣燃料行業捲土重來後，本文介紹的三間企業背景各異，卻同樣股價急升。
PLUG資料由YCharts提供
筆者憧憬Plug Power將業務拓展至大型產品物料搬運以外的領域，為全新的氫氣生產業務創造需求。假如公司的125千瓦ProGen氫氣引擎能在長途貨運市場受到歡迎，將會帶來好消息。不過，現時公司仍然只停留在燒錢建立業務的階段。
Ballard Power Systems也是需要先錄得正現金流，才能吸引筆者投資的企業。該公司的終端市場較其他兩間企業更多元化，然而卻未必是儲能、長途貨運和船運等主要市場的首選供應商。
PLUG經營所得現金（過往12個月）資料由YCharts提供
在氫能行業中，筆者最看好Bloom Energy。該公司已經在樓宇後備電力行業站穩陣腳，故此自然會利用電解裝置轉型至儲能市場，再逐步發展成主要發電企業。
至於在同樣具備長線吸引力的船運行業中，Bloom Energy亦能輕易淘汰其他船隻推進方式，將船運市場迅速改造成零排放行業。換言之，單單是在儲能和船運市場，這隻可再生能源股已經可以帶來翻天覆地的變化。正因如此，Bloom Energy是筆者眼中最出色的長線氫能股。
延伸閱讀
- 氫經濟背後危機：燃料電池稅額減免懸崖
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
