週四，摩根大通對凱悅酒店集團(NYSE:H)的目標價進行了微調，將其從之前的164美元下調至163美元，同時重申了對該股票的增持評級。該公司的分析突出了凱悅的正面費用增長軌跡及其向輕資產酒店模式的轉變。根據該公司的說法，凱悅現在超過80%的業務遵循這一模式，預計到2025年將達到85%。
該公司讚賞凱悅收購小品牌以抵消最近出售物業所損失的EBITDA的策略。由於凱悅能夠利用其規模優勢，這些收購被視為有益的。摩根大通還指出，凱悅目前的交易水平，2025年企業價值對EBITDA(EV/EBITDA)倍數為14.6倍，2026年為13.2倍，相比於同行萬豪國際(MAR)和希爾頓全球控股(HLT)存在折讓，該公司認為這種差距過大且不合理。
目標價的調整歸因於淨債務估計的微小變化。儘管下調了1美元，摩根大通的估值方法仍然基於分部總和分析，這表明到明年年底，凱悅可能以15.3倍其預估的2025年EV/EBITDA進行交易。該公司的立場表明，對凱悅的財務前景和市場地位持續保持積極展望。
在其他近期新聞中，凱悅酒店集團在戰略和財務格局方面取得了重大進展。該公司宣布與Grupo Piñero建立戰略合資企業，以管理和擁有Bahia Principe品牌的酒店和度假村。
這項合資企業將使凱悅的全包式客房組合擴大約30%，包括23家度假村，共超過12,000間客房。此外，凱悅已從Margo和Tom Pritzker基金會回購了價值2.5億美元的B類股份，目前的回購授權還剩約9.82億美元。
凱悅的股票已經受到各金融公司的多次調整。CFRA將該公司的股票評級從買入下調至持有，但目標價上調至155美元，理由是近期股票表現和估值問題。Baird將凱悅的股票目標價調整至157美元，同時維持中性評級。其他公司包括Goldman Sachs、Jefferies、Stifel和摩根大通也提供了評估，目標價範圍在151美元至165美元之間。
在盈利方面，CFRA維持了凱悅2024年每股盈利(EPS)4.04美元和2025年4.55美元的估計。花旗將凱悅2024年第三季度EPS估計設定為0.95美元，將2024年全年EPS估計上調至4.37美元，但將2025財年EPS估計下調至4.04美元。
InvestingPro 洞察
為補充摩根大通的分析，InvestingPro數據提供了關於凱悅酒店集團財務健康狀況的額外洞察。該公司的市值為146.2億美元，市盈率為15.39，表明相對於其盈利而言，估值較為適中。凱悅截至2024年第二季度過去十二個月的68.06%的毛利率令人印象深刻，這與摩根大通對公司費用增長軌跡的積極展望相一致。
InvestingPro提示強調，凱悅一直在積極回購股份，這可能被視為管理層對公司未來前景充滿信心的表現。這與摩根大通分析中提到的公司向輕資產模式轉變和收購小品牌的策略相一致。
另一個相關的InvestingPro提示指出，凱悅以適度的債務水平運營，這可能為未來的收購和增長計劃提供靈活性。這種適度的債務水平也可能有助於公司在整合新品牌收購時發揮規模優勢，正如摩根大通所指出的。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了10個額外的提示，可能為凱悅的財務狀況和市場表現提供進一步的洞察。
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