賀利氏(Heraeus)貴金屬分析師表示，共和黨總統候選人特朗普的潛在勝利，只是進入2025年黃金強勁牛市的部分原因，而在印度需求萎縮之際，白銀價格下跌正幫助吸引ETF投資者重新燃起興趣。
分析師看好金價的四大理由
在最新的貴金屬報告中，分析師們從四個方面闡述了為什麼儘管金價此前經歷大幅上漲，但他們仍看好黃金。
首先，人們普遍認為特朗普當選總統對黃金前景有利。政治不確定性加劇，可能成為推動黃金對沖地緣政治風險的積極因素。
分析人士指出，最近幾周，特朗普連任總統的可能性有所增加，這位前總統傾向於削弱美元，提高進口關稅。
第二個因素是在特朗普提出的政策下美元本身可能的走勢。
他們寫道:「在共和黨政府的領導下，美元預計會走弱。再通脹政策和關稅是特朗普支持美國出口目標的一部分，但也可能支撐黃金等風險資產的價格。今年迄今為止，黃金和美元價格的走強相關性不佳，但從根本上講應該會支撐金價。」
第三，儘管凈投機頭寸已經看漲，但仍有改善的空間。
賀利氏指出:「7月份凈多頭增長至25.8萬盎司。這仍低於新冠疫情期間3540萬盎司的高點，突顯了24年下半年多頭進一步積累的空間。持續做多可能會幫助金價走高。然而，隨着倉位變得更加緊張，價格逆轉的風險確實會增加。
最後，分析師認為，整體黃金投資仍不飽和。
他們寫道:「儘管全球黃金ETF持有量出現好轉，但配置的黃金數量仍比2020年的峰值低3000萬盎司。美國9月份降息的前景可能會推動資金流入，而資金從東方流向西方的勢頭，可能是2024年下半年金價的一個強勁搖擺因素。」
在上周的拋售之後，Heraeus表示，金價短期看空價格水平在2300-2330美元/盎司，這是為之前漲勢提供基礎的強力支撐區域。
印度白銀需求下滑，但銀價下跌吸引ETF投資者
至於白銀，分析師認為，由於價格上漲，印度對這種灰色金屬的需求可能連續第二年下降。
賀利氏表示:「總體而言，銀價高企往往會鼓勵印度去庫存和減少進口24年第一季度，印度白銀進口總量為1.3億盎司，但隨着白銀價格升至每盎司25美元以上，第二季度進口量降至僅1700萬盎司。如果白銀能夠頂住歐盟等一些主要消費地區相對疲軟的經濟數據帶來的下行壓力，並在今年剩餘時間內保持在高於25美元/盎司的價格水平，那麼印度的進口不太可能再次有意義地回升——除了過去看到的下跌時的飆升。這可能導致印度珠寶和銀器製造需求連續第二年萎縮。」
相反，白銀價格的上漲使其對ETF投資者的吸引力超過了多年來的水平，因為他們在最近的下跌中大量買入。
他們指出:「過去兩周，銀價跌破29美元/盎司，促使逾2800萬盎司的ETF購買，使白銀ETF持有量達到7月25日的3個月高點714.8萬盎司。儘管這仍遠低於2021年白銀持有量的峰值水平，但這是自那以來最大的單周持有量流入。」
分析師指出，上周白銀現貨價格自5月以來首次跌破每盎司28美元，銀價面臨巨大拋售壓力。他們表示，美國股市和基本金屬的下跌繼續波及貴金屬市場。隨着歐盟經濟信心調查出現一年來首次下跌，市場正面臨額外壓力。
現貨白銀日線圖
北京時間7月30日11:15，現貨白銀報27.82美元/盎司
