疫情為實體經濟帶來衝擊，不少舊經濟產業面臨重大挑戰，股價持續積弱。然而，疫情因素屬短中期，優質資產在長線基本面未必會受損。友邦保險（SEHK：1299）由年初至今已跌逾一成，有望為長線投資者帶來吸納機會。
疫情影響屬短中期 友邦在疫情表現弱勢，主要原因是期內疫情導致銷售活動受阻。防疫措施限制人流聚集，社交距離意識普及，面對面銷售活動面臨重大阻礙。代理團隊對於保險產品，尤其定位優質的高定價產品的銷售表現有重要的貢獻，面對面模式受阻下高端保障產品，以及保費金額較大的銷售佔比將會下跌，不利集團的新業務價值增長，以及新業務利潤率表現。然而，疫情只屬於短中期因素，疫後保險需求釋放，銷售活動重振是勢在必行。
內需振興保險需求 疫情導致銷售活動降溫，但這並不等於保險需求減少。保險產品的生命周期長，涵蓋生老病死多個人生必經階段，而人口基數是保險需求的重要貢獻因素。人口越多，需求越大，保險公司的增長空間越吸引。此外，人均收入水平的影響同樣重要，可支配收入越高，可用於保險消費的預算越高，有利高定價保險產品需求增長。友邦的業務板圖覆蓋多個亞太區增長市場，包括中國、東南亞、印度等。這些市場的人口基數大，保險滲透度低，而且經濟增速更勝歐美等成熟地區，這些條件均有利保險產業增長，享有品牌商譽的友邦受惠更顯著。
友邦品牌實力強勁 疫情只是限制了銷售代理接觸客戶的渠道運作，與友邦自身業務定位沒有直接影響。在過去十年間，友邦的新業務價值實現了22.5%複式增長，稅後營運溢利則錄得約13%增速。過去連年業績增速強勁，反映友邦品牌實力強勁。值得注意的是，友邦的業務價值利潤率持續高企，尤其增長潛力較龐大的中國市場，去年利潤率更有93.5%，反映友邦品牌對高購買力的顧客的吸引力強勁。疫情受控後，以上提到的保險需求將會釋放，產業將可重上增長軌道，友邦作為業務遍佈亞太區增長市場的強勁品牌的復甦確定性高。
結語 儘管肺炎疫情為友邦業務帶來衝擊，造成股價持續弱勢，但友邦復甦確定性高，短期弱勢表現或是長線投資者的吸納良機。
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