人民幣衍生品：境內美元掉期曲線下行，因假期因素短端對長端支撐不再

路透北京9月28日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 CNYXSWP=CFXS 周三下行，離岸掉期曲線繼續大幅回落。交易員稱，因跨季和假期因素短端人民幣資金面偏緊，但大行的賣盤依然存在，二者制衡下近期境內掉期曲線較為平穩。但今日之後短端交割日期亦在下月，對長端的支撐不再，今日長端有所下行。

他們並指出，假期臨近休假的交易員較多，掉期市場流動性並不好，少量交易就可能帶動市場；上午三個月期限有大行賣盤，拉動了中長端下行。離岸市場則因資金面明顯改善，長端亦大幅下行。

“今天之後短端就是節後的資金，不會對長端形成支撐，所以長端有下來。”一股份行交易員稱，“雖然短端資金面還是比較緊，不過節後資金需要現在還不明顯。”

另有股份行交易員表示，離岸資金面明顯鬆了很多，而最近境外掉期波動比較大，一天波動200個點也很正常。

北京時間15:29，境內美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 報42點，一個月期 CNY1M=CFXS 報102.5點，一年期 CNY1Y=CFXS 報650點，較上周五分別跌23.08%、跌6.82%和跌8.19%。

境內美元/人民幣一年期平價期權隱含波動率 CNY1YO=CNC 雙邊報價為4.537/4.838，較上周五小跌；六個月期的平價期權隱含波動率 CNY6MO=CNC 雙邊報價為4.150/4.350，較上周五小跌。

中國銀行間市場周三主要回購利率普漲，資金面延續偏緊局面。繼前兩日大額凈回籠後，今日公開市場資金投放量完全對沖到期量，隔夜資金供給較上日稍顯改善；不過因大行資金融出相對平穩，且國慶長假臨近，跨季需求仍然旺盛，流動性整體未脫緊平衡狀態。

人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周三早盤小幅走貶，匯價彈性略有增加，中間價亦小幅調降。交易員稱，國慶長假臨近，市場上買盤依舊占上風，但消息面波瀾不興，市場缺乏方向。臨近中午時大行疑似放鬆值守，即期匯價跌破6.67元。（完）

(發稿 孫琦子; 審校 林高麗)