重溫稿-《中國新債預測》國開行五期債定位料略低於二級，季末因素限制下行空間

* 招標品種：國開行1/3/5/7/10年固息債
* 期限及招標金額：1/3/5/7年30億元；10年100億元
* 招標時間: 1/3/5年：9月22日10:00-11:10；7/10年：10:00-11:40
* 受訪人數: 8位(銀行、券商和保險)
* 預測區間：2.55%-2.71%；3.27%-3.33%；3.48%-3.52%；3.76%-3.82%；3.69%-3.77%
* 預測均值: 2.63%；3.30%；3.50%；3.80%；3.73%

路透北京9月21日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周二將招標發行1-10年五期債。路透調查顯示，資金面總體偏鬆以及經濟疲弱不振將繼續支撐一級向好局面，明日國開新債需求料仍會保持暖勢，整體中標定位或略低於二級市場。

不過交易員同時指出，由於適逢季末疊加國慶假期，雖目前流動性整體寬鬆，但不排除部分大行在假期前加大融出，進而影響短期資金情況，故新債定位較二級下行幅度亦有限。

"明天（招標結果）應該會比二級稍微低一點，但這周也剛好是季末，所以收益率也不大可能大幅往下走，基本會參照二級，然後略下幾個bp吧。"華中一銀行交易員說。

上海一銀行交易員表示，目前資金面維持較為寬鬆狀態，市場需求可能主要會受到季末因素的影響，但目前市況在缺乏大的利好消息的情況下，雖中標結果仍會略低於二級市場，但向下的空間不會太大。

中國銀行間債市周一早盤現券收益率窄幅震盪，國債期貨微幅走弱，IRS(利率互換)亦變化有限。 urn:newsml:reuters.com:*:nL4T11R1LH

一級市場上，中國財政部稍早招標發行的260億元人民幣20年期固息國債，中標利率為3.74%，投標倍數為1.70倍。該債定位高於稍早多位交易員預期的3.63%-3.70%水平。 urn:newsml:reuters.com:*:nL4T11R13D

銀行間債市固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，一、三、五、七及10年期最新收益率分別為2.7017%、3.3206%、3.5303%、3.8210%和3.7767%。

上述五期債中，一年和五年為新發債，為該行今年第19期和20期金融債；三年、七年和10年分別為第17期 CN150217=CFXS 、16期 CN150216=CFXS 和18期 CN150218=CFXS 的增發債，票面利率分別為3.26%、3.94%和3.74%。

具體發行條款如下：

2015年第19、17、20、16和18期新發/增發債
--------------------------------------------------------------
發行上限 1/3/5/7年30億元；10年100億元
期限/計息方式 1/3/5/7/10年固息
招標時間 1/3/5年：9月22日10:00-11:10；7/10年：10:00-11:40
招標方式 單一利率/價格(荷蘭式)；
繳款日 9月24日
起息日 1年/5年：9月24日；3年：8月27日；7年：7月10日；10年：9月10日
分銷期 9/23-9/24
上市日 9月28日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 1年無；3年0.05%；5/7年0.10%；10年0.15%
--------------------------------------------------------------