本周，美元指數時隔六周重新收低，並創2月4日當周以來最大單周跌幅(近0.6%)，儘管美聯儲加息利多匯率，但大踏步收緊貨幣政策也讓人們對美國經濟前景感到擔憂。受美元大跌提振，全球其他主要貨幣不同程度走強。
歐洲央行決策者越來越相信，需要收緊貨幣條件才能使通脹率恢復到目標2%附近。英國強勁的經濟數據表明，市場可能不需要進一步縮減對英國央行加息的預期。
鮑威爾態度激進
美元指數下跌1.52%至102.922。美聯儲主席鮑威爾的激進態度給市場帶來物極必反的效果，過快加息打壓經濟增長前景，且美元指數此前已經呈現明顯超買，技術上有回調需求。
鮑威爾周二(5月17日)在華爾街日報的一次活動中表示，美聯儲將「繼續推動」收緊美國貨幣政策，直到通脹明顯下降，他稱，通脹飆升威脅到經濟基礎。中性利率能夠確保經濟活動處於既不受刺激也不受限制的。
鮑威爾承認，控制通脹可能導致經濟增長放緩，失業率上升將帶來「痛苦」。他表示，在不出現全面衰退的情況下，物價上漲步伐具有緩解「途徑」。但鮑威爾強調，如果通脹不下降，美聯儲面對加息不會退縮。
總統拜登提名的美聯儲監管副主席巴爾周三表示，通脹過高影響了全國各地社區，他將堅定地致力於壓低通脹至美聯儲目標2%，實現物價穩定。
美聯儲3月啟動加息已經落後物價上漲速度，而被迫加速升息忽略了可能給經濟造成的潛在副作用，貨幣政策變化和通脹變化之間存在較長時間的滯后，美國經濟前景黯淡對美元構成利空，美指可能較長時間徘徊在105關口下方。
歐銀官員對弱勢歐元說不
歐元兌美元上漲1.64%至1.0578。此前長期低迷的歐元區通脹目前已升至創紀錄的7.4%，歐洲央行決策者越來越相信，需要收緊貨幣條件才能使通脹率恢復到目標2%附近。
歐洲央行決策者森特諾表示，在長期超低利率之後，歐洲央行的貨幣政策正常化是必要的，而且必須以可持續的方式進行，以提高歐洲央行的干預能力。
歐洲央行決策者維勒魯瓦·德·加洛表示：「讓我強調這一點：我們將仔細監測有效匯率的發展，作為輸入性通脹的重要驅動因素，歐元太弱將違背我們的價格穩定目標。」
歐洲央行決策者諾特表示，歐洲央行不僅將在7月份加息25個基點，而且如果未來幾個月的數據表明通脹「進一步擴大」，歐銀不應排除更大幅度的加息。
荷蘭國際集團的經濟學家稱：「市場目前定價歐洲央行將在7月21日會議上加息31/32個基點，未來兩個月，定價在加息25個基點至加息50個基點之間有很大的反彈空間。得益於外部環境的短暫穩定，這將推動歐元兌美元在未來數日回到1.0650/70區域，但我們視其為熊市反彈。」
但滙豐策略師預計，明年歐元兌美元匯率將跌至平價。他們表示：「增長大幅放緩和通脹大幅上升使歐洲央行面臨G10(央行)中最嚴峻的政策挑戰之一。」
英國經濟數據強勁
英鎊兌美元上漲1.81%至1.2474，將錄得2020年12月以來的最大單周漲幅。英國強勁的經濟數據表明，市場可能不需要進一步縮減對英國央行加息的預期。
本周的數據顯示，英國失業率在2022年前三個月觸及近48年低點；英國4月通脹年率飆升9%；4月零售額意外增長。貨幣市場現在預計計，英國央行6月會議將再次加息25個基點，並在年底前累計加息125個基點。
英國央行首席經濟學家Huw Pill周五表示，英國央行將需要進一步加息，確保高通脹的預期不會變得根深蒂固，儘管通脹是由地緣政治衝突、能源價格飆升和英國央行無法控制的供應鏈瓶頸等因素推動。
但需要注意的是，美聯儲仍堅定地將重點放在抗擊通脹上，這意味着其目前快速收緊政策仍處於自動運行狀態，這一立場相對於英國央行更為鷹派，表明英鎊後市上行空間有限，1.2500可能是重大阻力。
日元二連跌
美元兌日元下跌1.04%至127.91，連續第二周走低。有調查顯示，由於日元疲軟帶來的痛苦，超過60%的日本企業希望央行在本財年結束大規模貨幣寬鬆政策，大約四分之一的企業呼籲央行現在就採取行動。
日本央行不斷向經濟注入流動性，意圖刺激需求，但日本經濟尚未達到新冠病毒大流行前的水平，在這種情況下全球通脹壓力不斷飆升可能會火上澆油。物價壓力急劇上升表明，日本家庭實際收入必然面臨嚴重縮水。
凱投宏觀日本經濟學家Tom Learmouth在一份報告中寫道：「我們預計2022年日本GDP增長將令人失望，因為通脹上升對家庭收入造成打擊，並且有跡象表明老年消費者仍對新冠風險保持警惕。」
商品貨幣國家須大幅加息
美元兌加元下跌0.89%至1.2791，時隔七周后首次下跌。加拿大4月份的年度通脹率上升速度快于預期。分析師警告稱，二手車和汽油價格飆升可能會助長這一趨勢，加大央行迅速收緊政策的壓力。
BMO Economics首席經濟學家Doug Porter表示：「通脹正在更廣泛地蔓延，而且顯然有根深蒂固的風險。除非油價在未來幾周和幾個月內大幅下跌，我們預計最糟糕的情況還沒有到來。」
澳元兌美元上漲1.77%至0.7060。澳大利亞失業率在4月份處於近50年來的最低水平，因為公司僱用了更多的全職工人，勞動力市場緊縮將加大澳洲聯儲進一步加息的壓力。
本周公布的5月會議紀要顯示，澳洲聯儲不僅大幅加息，並強烈暗示將在6月再次加息。金融市場預計，年底前利率將從現在的0.35%提高到2.75%。
紐元兌美元上漲1.91%至0.6405。有調查顯示，新西蘭聯儲將在5月25日政策會議上將政策利率上調0.5個百分點，史無前例地首次在連續兩次政策會議上加息50個基點。
在通脹達到30年高位之後，新西蘭聯儲需要進一步加息以控制通脹。但由於通脹和供應鏈中斷預計不會很快緩解，新西蘭聯儲須同時努力避免使經濟陷入衰退。