2022年以來，美聯儲加息縮表的陰影籠罩著全球資本市場。在這樣的宏觀大環境下，全球資本市場跌宕起伏，而投向境外市場的QDII基金的表現情況也備受關注。
截止2022年6月22日，中國境內有數據的QDII基金共計208款。
根據天天基金網的數據，截止2022年6月22日，2022年以來的業績表現中，32款QDII基金盈利，盈利占比15%；176款虧損，虧損占比85%。
表現最好的是國泰大宗商品（160216），今年以來盈利56.13%。
數據來源：天天基金網
從表現前20的基金來看，業績差異較大，盈利超過35%的有8款，其中2款商品、5款油氣能源、1款抗通脹。
而排名第9的是華安標普全球石油指數，盈利18.65%。同樣是石油相關主題，其業績表現與前面的華寶標普油氣上游股票、廣發道瓊斯石油指數、諾安油氣能源相比，極為遜色。
從跟蹤的標的來看，
華寶油氣跟蹤的是S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry；
華安石油跟蹤的是標普全球石油凈總收益指數；
廣發道瓊斯石油指數跟蹤的是道瓊斯美國石油開發與生產指數；
諾安油氣主要投向能源類ETF。
我們來看看這幾個指數今年以來的表現：
數據來源：雪球
根據以上數據，截止2022年6月22日，道瓊斯美國石油開發與生產指數今年以來的漲幅為31.17%。
S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry 今年以來的漲幅為25.29%。
標普全球石油指數今年以來的漲幅6.36%。
根據標普公司的介紹，標普全球石油指數用于衡量全球 120 家勘探、挖掘和生產石油及天然氣的最大上市公司的表現。
標普石油天然氣上游股票指數 (S&POil&Gas Exploration&Production Select Industry Index)，該指數是基于標普全市場指數 (S&PTotalMarketsIndexTM)的精選子行業指數之一，選擇在美國主要交易所 (紐約證券交易所、美國證券交易所、納斯達克等)上市的石油天然氣勘探、采掘和生產等上游行業的公司為標的，采用等市值加權的方法計算。
道瓊斯美國石油開發與生產指數（Dow Jones U.S. Select Oil Exploration & Production Index），是道瓊斯指數公司針對美國市場開發的GICS能源領域二級子行業指數，由美國市場中從事石油勘探、生產的企業組成，旨在反映美國石油開發和生產行業的整體表現。
從以上數據，可以看出，雖然跟蹤的都是石油行業，但是不同的定位，標的的選擇不同，使得指數表現差異較大。
盈利基金中，排行靠后的幾款大部分是跟蹤全球美元債的，盈利均在2%以內。
虧損的176款QDII基金中，虧損最多的是國泰中國企業境外高收益債，虧損37.27%。國泰基金也算是一家神奇的基金公司，冠軍與墊底都包了。
數據來源：天天基金網
根據國泰基金的季度報告，2022年一季度，中資美元債持續走弱，直至3月中下旬市場有所回升。其中，投資級板塊表現受到地緣沖突風險而下行。高收益板塊先抑后揚，整體下行幅度較大。開年至3月上旬，高收益板塊因地產銷售下滑和個券的擾動而震蕩走低。一季度，各房企銷售整體下行，且邊際不斷擴大。此外，一季度是房地產債券到期兌付的集中期，一些房企如融創和正榮因為流動吃緊而選擇展期和交換要約。這些個券的風險事件也持續拉扯了市場負面情緒，拖累了中資美元債的整體市場，使得基金凈值也受到一定沖擊。直至三月中下旬，國務院金融委會議上劉鶴強調對地產防范風險化解，重振市場信心，高收益板塊受到政策利好帶動見底回升。
虧損超過20%的QDII基金共計40款。下面，我們挑選幾款做進一步解讀：
1、 易方達全球醫藥行業QDII
今年以來虧損30.19%，該基金主要投資在境內外上市的中國本土醫藥公司或者其業務與中國市場密切相關的全球醫藥公司。在經歷了去年四季度下跌之后，國內醫藥創新公司在一季度仍有較大跌幅，期間經歷了信迪利單抗未在美國食品藥品監督管理局（FDA） 腫瘤藥物咨詢委員會（ODAC）獲批、部分醫藥中概股被納入美國證監會退市名單、個別公司被納入美國"未經核實名單"（UVL）等偏負面的事件。
2、天弘越南市場股票(QDII)
今年以來虧損22.89%。越南市場作為2021年亞太證券市場的冠軍，備受關注。
數據來源：東方財富網
從越南胡志明指數的月線圖來看，在2022年1月達到高點后，2月、3月橫盤，4、5、6月持續下挫。天弘基金認為，越南政府于2022年1月份批準了總規模約150億美元的刺激政策，越南國內各項宏觀經濟指標環比改善跡象明顯；同時，受益于上市公司盈利的快速增長，越南股市整體估值水平依然具有較強吸引力，外部沖擊下的回撤有望慢慢修復。
3、嘉實全球房地產QDII
今年以來虧損20.45%。該基金主要投資于全球房地產證券，在地區資產配置方面，保持美國市場的敞口，低配歐洲；在業態資產配置方面，從零售、休閑輪動到私人倉儲相關 REITs 的配置。
市場方面，富時EPRA/ NAREIT 發達房地產投資信托指數在去年上漲近30%以后，一季度收益輕微下跌 3.94%（以人民幣計算）。區域方面，亞洲在季度內經濟進一步回暖，并且比較遠離俄烏沖突中心，在全球眾多區域里面表現最好，輕微下跌 0.1%；由于美元繼續強勢，日元在本季度跌幅擴大，下跌5.4%，受匯率影響，日本為全球最差區域，下跌 7.6%。
4、易方達標普消費品指數
今年以來虧損23.58%。該基金跟蹤的是標普全球高端消費品指數。從標普全球高端消費指數的年線圖來看，截止6月22日，今年以來下跌17.49%。
數據來源：雪球
嘉實基金認為，在較為波動的宏觀環境下，高端消費品的需求也受到了一定的抑制。不過，運動服飾行業是服飾領域中為數不多的行業持續高速增長、龍頭地位穩固且細分領域不斷的子行業。無論是經久不衰的 Nike（耐克），還是一時風頭無兩的 Lululemon（露露樂蒙），都給消費者帶來了震撼的體驗，嘉實將持續關注該領域的投資機會。
注：前10大持倉占比70.44%
【總結】
從以上分析來看，QDII基金的表現與境外市場的表現較為一致，投資機會都集中在大宗商品、石油、能源領域，而其他品種均乏善可陳。