智通財經APP獲悉，國元國際研究報告稱，首予呷哺呷哺(00520)“買入”評級，目標價22.0港元。
報告中稱，呷哺呷哺品牌轉型升級，效果有望逐步顯現：2019年，公司翻座率由1H2019的2.4次/天提升至全年的2.6次/天，同期同店增速由-1.9%收窄至-1.4%，由品牌重塑造成的影響已經邊際減弱。充分認同公司堅持品牌升級戰略以保證品牌能夠與時俱進，預期公司品牌年輕化效果將逐步顯現，主品牌經營業績有望企穩回升。
新品牌“湊湊”開始發力，模型優化空間大，明年開店處近年高位：2016年公司推出高端聚會火鍋品牌“湊湊”，以“火鍋+茶憩”的創新複合業態切入傳統火鍋賽道，2018年即實現盈利，2019年OPM達14%，成長迅速。
國元國際預計2020-2022年EPS分別0.05/0.48/0.62元，公司作爲休閒小火鍋的龍頭企業，當前估值不及行業平均，較爲吸引，給予22.0港元的目標價，對應2021/2022年40/31倍PE，較現價有23.3%的漲幅空間，首次覆蓋給予“買入”評級。