智通財經APP獲悉，瑞信發表研究報告，上調有道(DAO.US)目標價至36美元，並表示看好其營收增長前景。
財報顯示，網易有道2020年第四季度營收同比增長170%至11億元(人民幣，下同)，比市場預期高出6%，主要得益於學習服務淨收入的強勁增長勢頭。學習產品方面，網易有道第四季度淨收入達2.37億元，同比增長253.8%，主要由有道詞典筆銷量增長所致。報告期內，網易有道推出全新智能學習硬件有道詞典筆3。
瑞信預計，在有道K12課程報名率增長107%的推動下，預計2021年K12業務營收將同比增長166%，至30億元。該行預計總營收將同比增長90%，達到60億元。
基於SOTP估值法，該行將目標價上調至36美元，以反映看好有道總營收將實現更快的增長的預期，該目標價細分對應：(1)K12輔導業務營收約合25.5美元/股，對應2021年7倍預測市盈率;(2)成人課程業務營收約合7.2美元/股，對應2021年5倍預測P/S;(3)來自其他業務線營收約合3.4美元/股。