重溫稿-《中國新債預測》國開行10年及20年期增發債定位料均接近二級水平

* 招標品種：國開行10年及20年固息增發債
* 期限及招標金額：10年：120億元；20年：30億元
* 招標時間: 4月7日14:30-15:30
* 受訪人數: 10位(銀行、券商)
* 預測區間：3.17%-3.28%；3.88%-3.97%
* 預測均值: 3.21%；3.93%

路透上海4月6日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周四將招標增發10年及20年期固息債。
路透調查顯示，短期債市仍陷於偏弱震盪格局，配置需求雖仍在，但在二季度供給持續增加
的背景下，一級市場也難再現火爆局面，預計明日兩期債需求中規中矩，定位亦接近二級水
平，預測均值分別為3.21%和3.93%。

明日增發的10年債曾在上周新發時受熱捧，不過北京一銀行交易員表示，150218在連續
增發半年後，上周國開10年新券千呼萬喚始出來，炒新熱情導致其中標利率被壓低，但隨著
新券進入增發進程，市場情緒回歸理性後其招標走勢將向二級估值靠攏。

國開行上周四招標的10年固息債中標利率為3.18%，遠低於3.24%的預測均值，市場追逐
新券的熱情高漲。

上海一銀行交易員談到，今日國債招標結果不佳，現券也跟隨稍顯弱勢，不過調整力度
有限，並未打破僵持的市場格局，明日新債定位料不會偏離二級太多，"長端國債（收益率
）上了些，後來又回來點，尾盤TF（國債期貨）也在拉。"

中債登銀行間固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，10年及20年期
最新收益率為3.2157%和3.9359%。二級市場上，本次20年期增發標的券160205XS>最新成交收益率為3.94%，較上日的3.9330%略升。

明日招標的兩期債中，10年期為國開行2016年第10期增發債，票面利率為3.18%；20年
期為2016年第五期 CN160205=CFXS 增發債，票面利率為3.80%。

具體發行條款如下：

2016年第10期增發債、2016年第五期增發債
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發行上限 10年：120億元；20年：30億元
期限/計息方式 10/20年固息
招標時間 4月7日14:30-15:30
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 4/11
起息日 10年：4月5日；20年：1月25日
分銷期 4/8-4/11
上市日 4/13
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 10年0.15%；20年0.20%
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