中國匯市：人民幣早市延續整理無視貶值壓力，外貿下滑數據影響有限

路透上海8月10日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周一早盤延續直線運行，中間價則三連升至本月以來新高。交易員表示，周末欠佳海關進出口貿易數據對匯市影響非常有限，市場對即期走勢預期非常穩定，而且購匯需求高於結匯需求，央行維穩措施難退，人民幣短期並無方向。

他們並指出，雖見機構對人民幣短期突破6.21元支撐的預期不高，但匯率貶值預期依然存在，不少機構依然會選擇一定的方式對沖這種潛在的貶值風險，其中人民幣6個月期權隱含波動率 CNY6MO=CNC 創四個月新高，足以表明市場態度。

"spot其實很難動，下面有央媽，上頭有購匯，而真正的結匯不出來，這種狀況是沒辦法改變的。如果從風險對沖來看，衍生品市場的貶值預期是可以理解的。"一中資行交易員表示。

北京時間11:46，中國人民幣兌美元 CNY=CFXS 即期報6.2096，上日收報6.2097元。今日人民幣兌美元中間價 CNY=PBOC 報6.1162元，上日中間價為6.1174元。人民幣即期成交量 CNYSPTVOL=CFXT 半日成交88億美元，和上周五基本持平。

中國海關上周六公布的7月以美元計價出口同比下降8.3%；進口同比下降8.1%，貿易順差430.25億美元。7月外貿出口先導指數為連續第五個月下滑，表明今年第三季度出口壓力仍然較大。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T10L01M

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒最新報告指出，通過人民幣主動貶值來緩解外貿企業的困境或得不償失。因為貶值對出口的帶動作用有限，而人民幣幣值穩定有助於降低進口端的成本。近年來出口對國民經濟的拉動作用明顯下降，主動貶值的成本和收益率恐怕難以對等。另外貿然大幅貶值人民幣，可能會引起新一輪的人民幣資產價格波動。

全球匯市方面，美元指數周一亞市早盤仍接近近四個月高位，此前出爐的良好美國就業數據，支持了美聯儲最早9月升息的預期，澳元和新西蘭元周一變動不大。 FRX/CN

海外無本金交割遠期外匯(NDF) CNYNDFOR= 市場上，美元/人民幣一年期品種 CNY1YNDFOR= 最新報在6.2805元, 上日尾盤為6.278元。香港的離岸人民幣兌美元即期 CNH= 最新報在6.2167/6.2171元, 上一交易日尾盤報6.217元。

中國央行2010年6月19日宣布重啟匯改，增強人民幣匯率彈性；2014年3月17日起，央行續將匯率日波幅擴至2%，央行並繼續按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節。