股價跌到迷糊後，快狗打車(02246.HK)在5月3日成為港股市場最靓的「仔」。
5月3日當天，快狗打車股價突然上演放量大反彈的一幕，午後一度暴漲超120%，最終收漲91.55%，成為當日港股市場漲幅榜冠軍。
上月底，快狗打車股價繼續下探至歷史新低，最低報0.24港元，市值僅剩下可憐的1.5億港元，幾乎將巅峰時期的145餘億港元全部蒸發掉，不禁令人惋惜。
消息面上，近期未有快狗打車的重大利好消息刺激股價。關於快狗打車股價此番暴漲的原因，市場眾說紛纭。
有網友猜測「快狗打車入局自動駕駛了？」也有網友表示，「23元狂跌至2毛錢，暴漲沒什麽阻力，這是超跌反彈的魅力所在」。有市場人士則表示，隨著港股市場走牛，低市值公司受到資金的關注，被炒作可能性也在提升。
在同城貨運這塊火熱又競爭激烈的賽道里，回望快狗打車近些年來向市場提交的成績單，以及公司股東持股變化及公司管理層變動，快狗打車的現狀無不令投資者深感擔憂。
被貨拉拉甩「幾條街」，訂單量兩年連降
快狗打車原稱「58速運」，是58集團旗下的貨運平台，主要向企業用戶及個人用戶提供拉貨、搬家、運東西的同城貨運服務。
國内同城貨運市場呈現出「一超多強」的競爭格局，遺憾的是，快狗打車只能做「多強」中的一強。
根據貨拉拉上月披露的招股書，按2023年上半年閉環貨運GTV(總交易額)計，快狗打車在中國物流交易平台只能屈居第四，市場份額為1.9%。「一超」則是行業航母級企業貨拉拉，其市場份額高達61%。
於2023年，在市場需求提升的背景下，國内同城貨運市場實現穩步增長。貨拉拉借此機遇成功擴大了市場，2023年其活躍用戶、活躍司機及全球訂單量均取得明顯增長，GTV同比大增28.8%至94.14億美元，帶動收入增長28.8%至13.34億美元。
快狗打車不但沒有吃到市場增長紅利帶來的甜頭，反而在競爭中落伍了。
儘管近幾年的注冊託運人及注冊司機均逐年上升，但託運人對快狗打車似乎已越來越不感興趣。
上圖所示，快狗打車近些年來的託運訂單增長乏力，並在2022年及2023年連續兩年下跌，GTV更是四年連跌。與貨拉拉強勁的運營數據相比，快狗打車顯得頗為落寞，反映出後者競爭力出現了下降。
這也反映在了經營業績層面。2023年，快狗打車面臨收入下滑以及繼續產生巨虧的困境，當年收入下降2.6%至7.53億元人民幣，年内虧損雖有所收窄，但仍錄得11.01億元的巨虧，2018年至2023年累計虧損超過50億元人民幣。
而貨拉拉展現出強勁增長態勢，2023年收入實現近30%的增長率，並扭虧為盈，錄得9.7億美元的淨利潤，經調整淨利潤為3.9億美元。當年，貨拉拉的收入規模是快狗打車的約12倍，後者被前者大幅拉開了距離。
陷入股東減持及管理層地震困境
在經營業績不忍直視的同時，快狗打車在其他方面也陷入了麻煩，一方面遭遇大股東阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)連續減持，另一方面則是管理層經歷了大地震。
Wind數據顯示，2022年9月以來，阿里巴巴累計減持了9次快狗打車股份，涉及資金共計約1389萬港元。於今年2月初最後一次減持後，阿里巴巴持有快狗打車的股份降至4.88%，而2022年9月15日的持股比例達13.99%。
對於阿里巴巴多次減持快狗打車的原因，有業内人士表示，阿里或是出於其對快狗打車的信心不足。具體來看，阿里減持快狗打車應該是基於對後者本身的發展前景有顧慮，加上目前阿里戰略調整，會更聚焦有前景的投資業務，後續應該會加快減持的步伐。
不難想象，作為快狗打車第二大股東的阿里巴巴，頻頻減持快狗打車股份，無疑會打擊投資者信心，加劇了快狗打車股價的下跌。
導致快狗打車股價崩塌的另一大因素，或與快狗打車管理層及董事會成員不穩定有關。
數據顯示，2022年至今，快狗打車累計有8位董事會與高管離任，其中包括去年年底辭任的董事長、執行董事陳小華，以及執行董事、首席財務官胡剛。董事會與高管「大地震」，勢必會給快狗打車管理及決策帶來不小挑戰。
不過有物流行業人士認為，董事長等高層變動，是快狗打車的「自救」行為，因為同城貨運賽道競爭格局已發生變化，快狗打車要想挽回局面還需要較大的調整。