FX168財經報社(香港)訊 將橋水打造爲全球最大對衝基金的億萬富翁投資者瑞·達利歐(Ray Dalio)在2019年初首次表達“現金是垃圾”(Cash is trash)的觀點，他在後來的多個公開場合談起這一觀點。但本週，達利歐改變了“現金是垃圾”這一長期論調。
隨着美聯儲自去年一系列激進加息，這位著名的對衝基金經理在週四(2月2日)接受美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)採訪時表示，在過去一年裏，現金相對於股票和債券都變得“相當有吸引力”。
達利歐說，雖然債券可能爲投資者提供更高的收益率，但美國、歐洲和日本公共部門債務膨脹，實際收益率爲負，使得債券的吸引力下降，現金吸引力相對大增。
達利歐指出，現在市場的不平衡就在於，政府向市場體系中投入了大量的資金。現金過去是垃圾，因爲它只會給投資者帶來反向收益率，但現在現金利率相對較高，開始變得相對有吸引力了。達利歐說：“與債券相比，它很有吸引力；與股票相比，它絕對有吸引力。”
去年，由於美聯儲的快速加息，衡量美元兌一籃子六種貨幣匯率的美元指數飆升至20年來的高點。高利率爲美元提供了支撐，因爲高利率往往會吸引更多的外國投資。
達利歐還表示，隨着利率上升，資金變得緊張這一典型走勢，不少投資者失去了需要現金流的市場泡沫部分。如今科技股所有的股票都下跌的原因之一在於缺少現金流，而那些需要現金的私募股權、風險投資也不例外。
和去年5月相比，達利歐的觀點出現180度大轉變，當時達里歐持續敦促投資人遠離現金。
(瑞·達利歐 圖片來源：彭博社)
達利歐至少從2019年開始就一直主張“現金是垃圾”，當時，極低的利率支撐着股票和債券的估值。但隨着2022年市場崩潰的到來，股票變得“更垃圾”。
達利歐自去年10月份起就開始微調其論點。他在10月推文表示，他已經改變現金作爲一種資產的看法，認爲現金是“大約中性的”，既不是非常好也不是非常壞的交易。
美聯儲週三如預期般加息25個基點，美聯儲主席鮑威爾爾重申，美聯儲將持續加息以壓低通脹，而且今年沒有必要降息。
不過，鮑威爾提到，通脹減緩(disinflation)進程已經開始，這個鴿派信號令投資人歡欣鼓舞。通脹減緩表明，美聯儲很可能能夠完成本輪加息週期並避免經濟嚴重下滑，推動股市、債市和一系列風險資產週三走高。
對此，達里歐週四警告稱：“投資者不會看到美聯儲 (今年) 轉向寬鬆，我認爲這可能是最簡單、也是最安全的押注。”
達利歐在本次採訪中也對比特幣提出一些批評。比特幣和股票一樣，自年初以來已經反彈。
他說：“我認爲你會看到法定貨幣會變得前所未有的有吸引力，但我不認爲比特幣會變得更有吸引力。”
作爲全球屈指可數的金融巨頭，達利歐對全球市場與投資管理有獨到見解，是全球基金投資的重要風向標。
這位億萬富翁最近退出了橋水基金(Bridgewater Associates)的日常管理。以管理的資產規模計算，這家開創性的對衝基金已被他打造成全球最大的對衝基金。
週四，橋水基金宣佈，該公司已將Karen Karniol Tambour晉升，將與Bob Prince和Greg Jensen一起擔任聯合首席投資官。