周五(9月2日)當周美元指數基本維持震蕩攀升，美聯儲維持鷹派基調，增加了美元的吸引力，同時歐洲和英國經濟衰退的擔憂情緒，給整體非美施壓下行壓力，加劇了美元的走高。
下周市場又迎來一系列重要的數據，如美國非製造業PMI等。此外還要關注美國的褐皮書報告，美聯儲一眾官員的講話。同時加拿大央行以及歐洲央行都會公布利率決議，大家要密切關注。接下來，讓我們看一下本周影響各主要貨幣對走勢的具體因素。
美元指數本周延續攀升創20年來新高，美聯儲維持鷹派基調，良好的美國數據支持美元
圖：美指日圖走勢
美聯儲鷹派基調支持美元。
上周，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上強硬表態，幾乎排除了市場所猜測的美聯儲或於2023年上半年降息的可能。鮑威爾當時表示：降低通脹可能需要一段持續低於趨勢增長率的時期。儘管利率上升會減緩經濟增長和帶來就業市場疲軟，會給家庭和企業帶來一些痛苦，但不能恢復價格穩定將意味着更大的痛苦。
本周多名美聯儲委員跟進，紛紛發表了強硬言論，這樣的言論對美元利好。
紐約聯儲主席威廉姆斯本周二表示，利率可能需要升至3.5%以上才能實現通脹目標。此外，他還暗示了明年不會降息，其原話是「我預計需要一段時間才能看到利率下調」。
里奇蒙德聯儲主席巴爾金周二表示，美聯儲承諾並「將採取一切必要措施」將通脹恢復到2%的目標水平。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周二稱，美聯儲恢復物價穩定性的承諾毫不動搖，現在判斷美國抗通脹獲勝還言之過早，美國通脹太高，貨幣政策需要對經濟具有限制性。
本周三克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，她預計利率會大幅上升，明年初可能達到4.0%，至少在2023年不會出現降息。目前聯邦基金利率在2.25%-2.5%，這意味着梅斯特認為至少還有150個基點的加息空間。
當前大部分市場人士相信9月下旬美聯儲至少加息50基點，也有人認為加息75基點。未來能影響到加息預期的顯然是國際形勢及美國通脹及其他經濟指標情況，因為還有數周時間，故這個時點美聯儲的加息幅度仍無法預測。
良好的美國數據支持美元。
周四，ISM公布的數據顯示，美國8月製造業指數與7月持平，位於兩年多低位。衡量原材料成本的指標連續第五個月下降，表明通脹壓力正在減弱。美國8月ISM製造業指數52.8，好於預期的51.9，7月前值為52.8。7月和8月的ISM製造業指數均為2020年6月以來最低。50為榮枯分界線。
同日數據顯示，美國8月Markit製造業PMI終值51.5，是自2020年7月以來的最低水平，預期51.3，初值51.3。
標準普爾全球首席商業經濟學家Chris Williamson表示： 美國8月份工廠生產連續第二個月下降，在通脹飆升、供應限制、利率上升和經濟前景不確定性增加的持續影響下，商品需求現已連續三個月下降。 令人擔憂的是，商業設備和機械的需求下降幅度最大，這表明投資支出下降和避險情緒加劇。同樣，工資增長放緩，幾乎停滯不前，反映出面對不斷惡化的需求環境，企業越來越不願擴大勞動力數量。
美國勞工部在1日公布的數據顯示，美國上周首次申領失業救濟的人數為23.2萬人，低於市場預期的24.6萬人和前一周向下修訂后的23.7萬人。
市場關注的美國8月非農報告基本符合預期。數據顯示，美國8月新增非農就業人口31.50萬，增幅略高於預期值30萬，前值小幅上修至52.8萬；失業率較前值和預期值上浮0.2個百分點至3.70%；薪資年率持平前值5.20%，低於預期值0.1個百分點；美國8月勞動參与率62.40%，前值和預期值分別為62.10%和62.20%。以就業增長31.5萬個崗位及3.7%左右的失業來看，美聯儲會認為就業市場能夠承受更多激進緊縮。分析預計隨着加息打壓經濟活動，美國就業將放緩。家庭尋求擺脫實際消費能力喪失，美國就業參与率可能開始上升。
分析師解讀美元後市前景。
外匯市場資訊網站FXEmpire高級編輯團隊成員詹姆斯海爾奇克（James Hyerczyk）說，美國經濟數據顯示經濟保持韌性和強勁，這讓美聯儲得以繼續激進加息來應對通脹。
瑞銀集團在1日表示，預計美元在近期將進一步走強，歐元兌美元匯率將會在今年年底前測試0.96：1水平。不過隨着宏觀條件改善，美元很可能在今後半年出現頂部。
Generali保險資產管理的分析師認為，即便美元匯率達到新的高點，在全球增長放緩和歐洲能源危機的推動下，預計美元仍有繼續走強的空間。
平安證券分析師發佈研報指出，今年以來美元匯率不斷走強，主要是由於美國經濟在能源危機中保持相對韌性：一方面，美國經濟對能源的依賴性遠低於歐日等大多數發達經濟體；另一方面，美國經濟仍有韌性，美聯儲緊縮更有底氣。
短期看，除非國際「能源危機」出現實質緩和，否則考慮到冬季能源需求上升、歐洲經濟衰退即將到來、非美金融市場的脆弱性與緊張感，美元指數或未「見頂」。中期看，「能源危機」終將威脅美國經濟前景，美國經濟衰退風險兌現之時，或許就是美元指數觸頂之日。
歐元兌美元本周基本維持震蕩交投，主要受強勢美元打壓，不過歐洲央行加息預期大幅度升溫限制了歐元下跌
圖：歐元兌美元日圖走勢
歐洲經濟衰退的擔憂情緒，給歐元帶來下行壓力。9月1日公布的一項調查顯示，在消費者因為不斷加深的生活成本危機而手頭拮据，從而減少支出之際，上個月歐元區各地的製造業活動再次下降，這為越來越大的衰退風險提供了更多證據。
報道稱，在這項悲觀調查結果出爐一周后，歐洲央行預計將再次提高借貸成本，以抑制9.1%的通脹率（是其2%目標的4倍多），這將進一步打擊負債纍纍的消費者。
報道還稱，標普全球公司8月份的最終製造業採購經理人指數從7月份的49.8降至49.6，低於49.7的初步數據，也進一步低於50這一增長與收縮的分界線。調查中的前瞻性指標顯示前景黯淡，新訂單減少，原材料庫存再次增加，積壓工作量減少，成品庫存以創紀錄速度增加。
埃森哲公司全球工業主管托馬斯·里恩說：在經濟繼續面臨高通脹、不確定性增加和利率上升的不利影響之際，衰退的挑戰與日俱增。在當前的宏觀經濟壓力和日益加劇的生活成本危機背景下，我們預計未來幾個月的活動將進一步下滑，這不足為奇。
當天早些時候，惠譽國際信用評級有限公司稱，俄羅斯對歐盟的管道天然氣供應徹底切斷似乎是一項合理假設，歐元區現在看來很可能陷入衰退。
歐洲央行加息壓力上升，限制了歐元下跌。最新的通脹數據加大了歐洲央行加息抑制通脹的壓力。本周三公布的數據顯示，歐元區8月份通脹率升至歐元問世來最高水平，達到9.1%，高於預期的9.0%，也高於7月的8.9%。
數據出來后，全球債市承壓，收益率相應上升。目前主流市場觀點認為，歐洲央行將在9月8月利率會議上再次加息50個基點。另外，市場中也有相當一部分人懷疑歐洲央行這回可能加息75基點。
就現在情況看，一時間較難確定歐洲央行到底是加息50基點，還是加息75基點，如果僅盯着這點來看，情形與美聯儲加息類似。加息預期提升自然也對歐元構成支撐，只是不太猛烈，畢竟歐洲央行的加息顯然更「苦」。
德國央行行長約阿希姆·納格爾立即表態稱，歐洲央行應當計劃在9月份的會議上進行大幅度的加息，否則，通脹預期可能會持續地位於2%的目標水平之上。
Markets.com的分析師納伊姆·阿斯拉姆表示，歐盟最新的通脹率數據證實了，通脹只朝着上漲這一個方向發展，在控制住通脹之前，歐洲央行還有很長的路要走。
歐洲央行將於下周舉行貨幣政策會議，外界普遍預期歐洲央行在此次會議上會繼續加息至少50個基點，甚至75個基點。為遏制通脹進一步惡化，歐洲央行7月啟動十余年來首次加息，將歐元區三大關鍵利率均上調50個基點。
凱投宏觀的分析師雷諾茲警告稱，即使歐洲央行繼續加息，歐元區的通脹率也可能在今年年底之前突破10%。歐洲央行可能在9月的會議上選擇加息75個基點。
荷蘭商業銀行的貝爾特·科萊恩認為，除了能源價格的上漲，其他商品的價格上漲也令人擔憂。經濟刺激措施造成的影響可能會長於預期。不過，隨着經濟出現放緩，目前的問題是歐洲央行將如何控制好「剎車」的程度。
英鎊兌美元本周震蕩回落，受到強勢美元打壓，同時惡化的英國經濟前景同樣施壓英鎊
圖：英鎊兌美元日圖走勢
英國經濟下行風險增大。根據花旗的估算，預計英國2023年年初的消費者價格指數將超過18%，零售物價指數通脹率甚至將飆升至21%。而面對沉重的通脹上行壓力，英國央行除了繼續加息外似乎也沒有其他更好的選擇。
從2021年12月開始，英國央行便開啟了加息之路，並且始終保持着「鷹」派的貨幣政策態度。在今年8月的貨幣政策會議上，英國央行更是大幅加息50個基點，顯示出了其繼續對抗通脹的決心。截至8月，英國央行已經將利率從0.1%提高到1.75%。更重要的是，儘管英國央行的決策者們早已承認大幅加息的行動將增加英國經濟陷入衰退的風險，但從決策者們最終的行動來看，英國央行還是將抑制通脹繼續走高作為其當前貨幣政策的首要目標。
英國國家統計局8月12日公布的數據顯示，根據初次的估計，2022年第二季度，英國GDP環比萎縮0.1%。具體而言，在產出方面，服務產出在2022年第二季度下降0.4%。生產活動產出在2022年第二季度增長0.5%，與上一季度1.3%的增長水平相比有所放緩，產量水平仍比疫情發生前低1.2%。另外，英國6月GDP環比下降0.6%。
根據高盛的預測，2022年第四季度，英國經濟（非年化）將萎縮0.3%。到2023年第一季度和第二季度，將分別萎縮0.4%和0.3%。不斷加重的生活成本將在今年晚些時候令英國經濟陷入衰退。另外，英國工業聯盟的調查結果顯示，英國8月總工業訂單差值從正8降至負7，顯示出了製造業放緩的跡象。
然而，值得注意的是，儘管英國央行已經預計英國經濟將在今年第四季度開始陷入衰退，但這並未改變英國央行繼續加息的決心。高盛預計，英國央行將在9月再次加息50個基點，並且在11月和12月再加息25個基點的預期也在增強。
英國商會：英國經濟已處於衰退之中。 英國商會認為，英國經濟已經處於衰退之中，而英國的通貨膨脹率料今年年末將達到14%。這將給英國新首相帶來更大的壓力，要求其迅速採取行動以避免經濟災難。
據報道，預計英國經濟繼第二季度萎縮之後，還將迎來連續兩個季度的收縮，明年也料僅有0.2%的微弱回升。英國商會將此歸咎於能源成本上升、家庭支出和實際工資下降，以及出口前景疲軟、投資環境不佳和企業信心減弱。
英國商會預測，通貨膨脹率將在今年冬天達到14%，到2023年底降到5%。英國商會的政策主任說：時間正在迅速流逝，政府必須採取必要措施保護企業、生計和就業。隨着聖誕節的到來，極端通脹壓力只可能進一步上升。
圍繞英國經濟前景的擔憂料拖累英鎊。Ebury表示，英鎊最近的下跌可能反映了投資者對英國經濟面臨的不利因素的擔憂。英鎊兌美元在8月份創下六年來最差單月表現。Ebury策略師Matthew Ryan在一份研究報告中表示，本周英國的交易時間因銀行假日而縮短，到目前為止，還沒有真正出現重大的宏觀經濟消息，以證明英鎊表現不佳的合理性。
不過，投資者正在繼續權衡更廣泛的主題，特別是英國經濟增長乏力伴隨高通脹或滯脹的威脅，以及圍繞新內閣領導下潛在政策調整的不確定性。Matthew Ryan預計，特拉斯可能于周一被任命為下一任英國首相。?
英國遭遇能源供應困境。受到俄烏衝突以及夏季高溫乾旱天氣的影響，英國在今年夏天遭遇能源供應困境，發電成本大幅上漲，英國民眾的電費賬單節節攀升。而在能源價格持續攀升的情況下，英國通脹水平也水漲船高，已經成為主要發達經濟體中首個通脹水平突破兩位數的國家。
為抑制通脹，英國央行已經從去年12月開始持續加息，但英國高企的通脹依然沒有得到緩解。更重要的是，持續加息將不可避免地損害英國經濟的復蘇與增長，不過英國央行似乎也沒有其他更多選擇。
日前，英國天然氣電力市場辦公室宣布，從2022年10月1日起，平均每個家庭使用雙燃料的能源價格上限將由每年1971英鎊提高到3549英鎊，上調幅度高達80%。這一上調的決定意味着英國家庭將承擔更高的能源使用費用，加重其生活成本和負擔。
高漲的電費同時推動了英國民眾更多地選擇使用光伏發電。據外媒援引英國太陽能行業協會報道，近期每周都有3000餘起安裝太陽能板的施工進行，即便安裝光伏發電設備的成本並不低，但相比于高昂的電費，光伏發電成為英國家庭更具性價比的選擇。 