周五（1月28日）在前一交易日創下近一年半新低后，隨着美元小幅回調，歐元兌美元暫時止跌，但仍處於該低點附近。本周，一項調查顯示，經濟學家預計歐洲央行將於明年年初結束量化寬鬆，而距離加息還有一年半多的時間。分析師稱，歐洲央行下周四的重點將是確認今年3月暫停緊急採購的計劃，並承諾防止工資與物價間螺旋式上漲。
英美加息周期先後開啟，歐洲央行打破加息預期
在歐洲央行管理委員會(Governing Council)即將召開政策會議的前一周，受訪者表示，明年3月結束債券購買，將為歐洲央行在2023年9月進行疫情后的首次加息鋪平道路。這將使該機構落後于英國央行(Bank of England)將近兩年。英國央行已經提高了借貸成本，以遏制飆升的通脹。
大多數受訪者說，歐元區目前的消費價格增幅為5%，明年可能會低於歐洲央行2%的目標，這樣歐元區官員面臨的採取行動的壓力就會小於英國和美國央行。分析師稱，他們下周四的重點將是確認今年3月暫停緊急採購的計劃，並承諾防止任何工資-物價螺旋式上漲。
DekaBank分析師托德曼(Kristian Toedtmann)表示:「歐洲央行將努力在兩方面達成合理平衡，一方面準備在通脹壓力更持久的情況下改變方針，另一方面謹慎地避免過早收緊政策。」
隨着英國央行準備在下周連續第二次升息，以及美聯儲在3月升息后準備快速收緊政策，投資者已開始提前押注歐洲央行最早將在今年升息。包括拉加德在內的政策制定者反駁了這些預期，強調了這三個經濟體面臨的「非常不同的情況」。
經濟學家大衛·鮑威爾表示:「拉加德可能會重申，歐洲央行不太可能在2022年加息，但不要壓制市場對2023年收緊貨幣政策的預期。如果未能推遲2022年的市場定價，將是理事會轉向更強硬立場的信號。」
德意志銀行是少數預計12月加息的銀行之一。接受調查的分析師預計，到2023年9月，存款利率只會上升10個基點(目前為-0.5%)。
曼谷Krung Thai Bank Pcl策略師Poon Panichpibool表示："市場人士可能認為，通脹壓力以及美聯儲收緊周期的壓力，應會影響歐洲央行今年晚些時候加息的決定，歐洲央行將更多地關注增長和勞動力市場，而不是這兩個因素。」
經濟增長及地緣局勢風險升級，歐洲央行面臨重重壓力
去年年底，歐元區經濟增長大幅放緩，國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)已經下調了歐元區2022年的增長預期。儘管阻礙該地區復蘇的供應鏈中斷預計將有所緩解，但俄羅斯和烏克蘭邊境日益加劇的緊張局勢已成為一個新的風險。
管理委員會成員希姆庫斯警告說，如果敵對行動升級，將造成「巨大」的經濟損失。
因此，通脹前景變得更加不確定。歐元區消費價格的創紀錄漲幅中，約有一半是由於天然氣(從俄羅斯進口的重要天然氣)、電力和石油。
一些政策制定者已開始警告稱，不能排除出現「長期較高」通脹的可能性，其他人則辯稱，最新的事態發展完全符合他們的預期。
去年12月公布的官方預測顯示，2022年的房價漲幅為3.2%，2023年和2024年的漲幅為1.8%。超過一半的受訪者表示，這些預期「很有可能」或「極有可能」實現。超過三分之一的人認為這是「不太可能」或「非常不可能」的情況。
如果歐洲央行官員也有這種擔憂，他們可能還不會拉響警報。DWS Group分析師Ulrike Kastens稱，"歐洲央行可能對近期通膨率上升更加擔憂，但我們預計不會完全改變對通貨膨脹的措辭。他們可能只是強調在決策時對數據的依賴。」
隨着英美央行紛紛開啟加息周期，歐洲央行的鴿派態度料將在更長的周期內給歐元帶來進一步打擊。同時，在美聯儲更加強硬的態度推動下，美元指數本周大幅上漲，突破至97上方。這也給歐元兌美元帶來了莫大的壓力。
北京時間1月28日14:45，歐元兌美元報1.1154/56。