FX168財經報社(香港)訊 資產市場似乎正在進入經濟周期中期的模式,央行準備退出刺激措施,債券收益率上升,而股市繼續表現良好,預計這些趨勢可以持續一段時間。
以下是荷蘭國際集團本交易日(10月21日)對下列貨幣的一些分析:
美元:
今年早些時候,當經濟復蘇的強度尚不明確時,投資者常問的一個問題是,美國10年期國債收益率上升到什么水平,會引發美國股市回調?當時的答案是在1.75-2.00%之間,不過,現在10年期美債收益率正在有序上升,全球股市依然繼續表現良好。這些情況似乎是經濟周期中期的模式: 擔憂已從通縮轉為通脹、央行已開始/正準備貨幣政策正常化、債券收益率上升、股市繼續上漲,通常股票是最后一個進入周期的資產類別,大約是在經濟衰退的前六個月。將這個周期迭加到外匯上,我們會說美元兌低收益貨幣可以繼續上漲,部分大宗商品/高收益貨幣將繼續跑贏大盤。
能源庫存仍然很低,能源價格在未來幾個月內有望保持高位,這應該會繼續有利于能源領域的出口國而非進口國,還有利于那些央行準備好應對能源價格上漲的貨幣,新西蘭元就屬這一類。鑒于歐洲外匯在美元指數中的權重很大,且歐洲在能源或供應鏈中斷方面看起來并不處于有利地位,我們認為美元指數的走低會在93.50區域附近找到支撐。
今天的美國數據有首次申請失業救濟金的人數和成屋銷售數據,我們還將聽到美聯儲官員沃勒(Christopher Waller)的講話,他最近的語氣偏鷹,警告說如果未來幾個月通脹率居高不下,美聯儲可能需要提前加息。
歐元:
歐元的隱含收益率仍然嚴重為負,除非歐洲央行的鴿派態度出現意外轉變,否則歐元應該是今年秋季的理想融資貨幣。目前為止,歐元/美元本周的修正已在1.1660/80區域停滯,如果歐元/美元開始收于1.17上方或美元指數收于93.10/20下方,我們將重新考慮我們對該貨幣對近期的看跌觀點。
英鎊:
盡管潛在的政策錯誤近在眼前,但英鎊仍保持近期漲幅,我們依舊認為市場高估了英國央行提前加息的可能性。現在隨著資金重新投入股市,良好的風險情緒將使美元全面走弱,英鎊/美元有可能突破阻力位1.3830并升至1.3915/30區域。
【廣告】掃碼加入“高勝率訓練營”