智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持玖龍紙業(02689)“中性”評級，目標價下調22%至12.5港元，將2022財年盈利預測下調20%至65億元人民幣，預期2023財年盈利可達70億元人民幣。公司公布2021財年業績，純利同比增70%，下半財年純利增幅也達64%，符合市場預期。
該行指出，需求淡季加上成本上升，令下半財年淨利潤率較上半財年有所收窄，下跌2.9個百分點至10.1%，但受惠于上半財年有約200萬噸新增産能落地，全年成品紙銷量同比增長8%至1646萬噸，每噸紙均價也升11%至3740元人民幣，每噸淨利增長至約430元。
報告中稱，管理層預期年初公布的1000萬噸漿紙産能投産規劃中，有部分項目可能延期落地，中金認爲，在雙碳要求逐步落地、燃煤供應持續緊平衡的情況下，若能耗指標管控持續嚴格，小企業新建産能基本難以落地，加上成本壓力高漲推動小企業出清，行業格局有望改善，當中龍頭企業項目投産周期普遍延後，中期行業供需可能明顯好過市場預期。