FX168財經報社(香港)訊 亞洲新興經濟體累積的外匯存底已經創下近7年來最高水平，這意味著如果美聯儲選擇在今年下半年收緊超寬松貨幣政策，這些國家都將具備因應市場波動的強勁緩沖能力。截至今年5月，亞洲快速增長的的新興經濟體央行外匯存底達到5.82萬億美元。
如果不考慮中國的外匯存底，亞洲其他新興國家央行存底仍達到2.6萬億美元的歷史高點。ING Groep NV的馬尼拉經濟學家Nicholas Mapa指出，盡管外匯存底增長有一部分反映出美元疲軟和出口大幅增長，但央行也正在刻意為后市做好充足的準備。
他解釋說：“新興經濟體肯定從過去經驗中吸取教訓，他們對已開發市場央行的貨幣政策反轉更有警惕的敏感度，還有掌握著美聯儲縮減購債、升息可能發揮的潛在影響力。”
美聯儲正開啟為期兩天的FOMC貨幣政策會議，而市場聚集美聯儲對縮減購債的時間表外，也持續關注著美聯儲主席鮑威爾在會議后新聞發布會的講話。從美元、美債、貴金屬、大宗商品到匯市等資產市場，都持續追蹤著美聯儲的最新動態。
盡管市場預期美聯儲將在會議上維持其今年以來的鴿派論調，但經濟學家表示，美國加速復蘇意味著美聯儲需要提前釋放出政策轉向的信號。截至目前，韓國與新西蘭央行都已經表明，兩國經濟改善可能證明著升息是合理的。
回顧2013年時任美聯儲主席本·伯南克(Ben Bernanke)釋出將開始縮減資產購買計劃的信號，在亞洲市場掀起軒然大波，被稱為縮減恐慌(Taper Tantrum)。當時海外投資者紛紛逃離避險，債券收益率飆漲，迫使央行動用大量外匯存底以保護本國貨幣。美債收益率走揚引發貨幣波動，并推高亞洲地區的借貸成本，促使資金流出，不利于當地市場。
Scotiabank亞太經濟主管Tuuli McCully表示，任何暗示美聯儲實施縮減購債的跡象，都將考驗一個國家包括經常帳余額和外匯存底在內的防御措施。他說道：“亞洲各國存在顯著的差異，部分國家更容易受到金融市場波動和資本外流的影響，像是馬來西亞和印度尼西亞。這兩個國家的外匯存底覆蓋率低于其他國家。”
但此次可能有些許不同，由于美元疲軟和資金流入增加，中國5月份的外匯存底達到3.22萬億美元，是5年來的高點。印度尼西亞也曾是縮減恐慌的重大傷者，目前則已經累積創紀錄的存底，超過6000億美元。印尼央行總裁Shaktikanta Das指出，這些存底將有助于印度免受負面外溢效應影響。
菲律賓則預計今年外匯存底將達到創紀錄的1140億美元，印尼5月由于清償外債，促使外匯存底自歷史高點降至1364億美元，為5個月以來新低，但該國將在美聯儲會議后宣布利率決策，預計將采取行動保護受到打擊的印尼盾，避免受到進一步外流影響。
凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示，目前新興市場企業債具有較高的投資效率，除了新興國家持續加入新創或永續企業機制的行列外，相對可仰賴其較低的波動度，持續參與高收益債市的投資機會。
根據彭博6月初統計，以往投資者偏好的美國高收益公司債的收益率達4.11%，相對優于歐洲高收債的2.67%，但觀察新興市場高收益企業債的收益率達5.34%，更優于美國地區。