香港電視（SEHK：1137）在疫市中受惠電商增長而股價倍升，惟最近阿里巴巴（SEHK：9988）旗下天貓正式在香港試業，市場憂慮競爭升溫，港視股價急挫，值得撈底？
管理層看好品牌實力 中資電商進軍香港的威脅一直以來都存在，京東、阿里巴巴等財力雄厚的電商巨企可以輕易將在中國市場發展成熟的模型複製至香港，港視管理層亦曾經在業績報告中討論中資品牌威脅。
港視團隊表示，平台抗衡中資品牌的核心優勢在於品牌價值及消費習慣，更指出在HKTVmall鞏固根基前，幾個外地平台亦曾經進軍香港但未能成功，中資品牌未必可以「照辦照碗」進攻香港市場。
港視平台用戶黏力高 2020年肺炎順風中，中資實力品牌仍未正面加入競爭，HKTVmall在競爭稀少的環境中加強滲透，成功鞏固市場地位，營運數據亦反映港視對於網購客戶有一定的黏力。
在2020年度，港視的已完成訂單總商品交易額達58億港元，較2019年增長超過100%；而在2019年的平台消費者中，消費滿5,000港元的用戶有94%曾在港視平台消費，滿10,000港元的用戶保持率則達98%，反映顧客忠誠度高，平台長期客戶基礎有所擴張。
集團亦積極於加強平台用戶的聯繫，今年便曾經提供無條件的促銷優惠劵來「喚醒熟睡的顧客」，加強用戶生態的活躍度。
港視在今年4月更推出「1小時派遞選擇」，有望在中資對手在香港市場扎根前，利用較完善的物流及門市網絡來加強滲透，搶佔對電商依賴較高的消費群。
開拓創新業務支持增長 除了目前的核心電商業務，港視亦踏足不少市場潛力龐大的創新業務，有望支持整體業務長線增長。
當中，集團建立了主要從事電商解決方案供應業務的Shoalter，去年底更成功與一間香港零售集團簽定協議，由Shoalter提供軟硬件協助客戶建立網上購物商場，更預期可於今年下半年推出。
此外，繼早前與花旗銀行推出聯商信用卡，港視亦正計劃由電商平台延伸至支付服務，將逾百萬用戶生態商業化，帶來高邊際收入。
結語 雖然天貓進軍香港會帶來競爭，但港視作為本地品牌對於本地消費者或可有較強黏力，營運數據亦反映平台用家保持度高，在天貓競爭下有一定防守優勢。
目前港視積極開拓其他收入來源，有望輔助電商平台業務帶來高邊際收入，可推動整體業務增長，有助支持股價表現。
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