Investing.com — 摩根士丹利分析師認為，聯儲局今年餘下時間將按兵不動，因為政策制定者更重視控制通脹，而非應對經濟疲弱。
聯儲局近期會議維持利率在4.25%至4.5%區間不變，並指經濟整體呈現韌性。
不過，聯儲局仍憂慮物價升幅及失業率上升風險，特別是主席鮑威爾提到，特朗普總統全面關稅議程的影響存在不確定性。
雖然白宮近期暫緩向大多數國家加徵關稅，但這些暫緩措施只屬臨時性，將於未來數月到期。即使貿易緊張有所緩和，10%的普遍關稅，以及對鋼鐵、鋁材、汽車及零部件等商品的關稅仍然生效。據部分估計，美國實際關稅水平已升至1930年代以來最高。
經濟學家警告，提高關稅或令全球最大經濟體受壓。但摩根士丹利分析師向客戶發報告指出，聯儲局較可能視通脹為「更大問題」，而非經濟增長疲弱。
「雖然我們預計全球通脹最終會回落，但美國因實施關稅而有別於其他地區，」該行表示。在美國，通脹回落至聯儲局2%目標水平的過程料將受到「關稅部分傳導」影響，這種傳導效應將於明年底見頂。
在此情況下，分析師預計聯儲局將於明年3月重啟減息周期，並「最終減息」至低於所謂的「中性」利率水平，即既不刺激亦不阻礙增長的利率水平。
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