Investing.com — 德意志銀行分析師警告，若實施激進關稅政策，美國陷入衰退風險「不容忽視」，屆時聯儲局或需突破慣常政策框架應對。
德銀最新報告剖析了不同關稅情境及其對經濟可能造成的影響。
最理想情況是，互惠關稅僅限於關稅稅率或較低比例的稅率（如25%）。即使如此，核心PCE通脹仍會較聯儲局目標高出75至100個基點，導致聯儲局今年維持利率不變。
中性情境下，經濟增長將略低於潛在水平，年底前核心PCE通脹或較目標高出100至125個基點。
德銀指出，這種情況或令政策陷入兩難，迫使聯儲局因應就業市場轉弱和金融環境等因素，考慮減息最多50個基點。
最壞情境是，加徵關稅、需求疲弱及失業率上升等因素疊加，可能觸發溫和衰退。
德銀預計，聯儲局將對通脹影響「置之不理」，並把利率降至中性水平以下，寄望就業市場轉差帶來的通縮壓力。
「在此情況下，只要通脹預期未脫離錨定，我們預計聯儲局將『無視』關稅引發的通脹，轉而關注就業市場轉弱，」該行表示。
德銀認為，若經濟狀況顯著惡化，聯儲局或需打破傳統政策框架，以防經濟陷入更深度衰退。
該行警告，即使不至於完全衰退，未來數月的不確定性料將增加，聯儲局的應對將成為市場關注焦點。
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