智通財經APP獲悉，美聯儲主席鮑威爾本週面臨雙重挑戰：既要向市場傳遞經濟基本面穩固的信心，又要暗示政策工具已處於待命狀態以應對潛在風險。這項高難度平衡術的背景是，特朗普政府不斷升級的貿易戰已顯著衝擊市場情緒，引發美股單月暴跌、債市收益率曲線趨陡以及消費者信心指數連續下滑。
據瞭解，儘管鮑威爾多次強調美國經濟"保持良好勢頭"，但白宮對主要貿易伙伴的關稅威脅持續發酵。數據顯示，標普500指數自高點已回撤10%，對美聯儲貨幣政策最爲敏感的兩年期美債收益率較1月中旬驟降60個基點至3.83%，恐慌指數VIX上週更觸及去年8月以來峯值。
更棘手的是，特朗普團隊的政策表述加劇了市場困惑：總統稱經濟正處於"轉型期"，財長貝森特則用"排毒"形容當前調整，這些模糊表述與美聯儲的樂觀基調形成鮮明反差。
當前，市場普遍預期3月18-19日的議息會議將維持利率不變，但交易員已將年內降息三次的概率的可能性很高，最早可能6月啓動。這與經濟學家普遍預期的兩次降息形成鮮明對比。
對此，瑞穗證券宏觀戰略主管多米尼克·康斯塔姆(Dominic Konstam)指出："美聯儲需要明確傳達對資產價格波動的關注，即便不直接干預股市，也不能對近期動盪視而不見。"
因此，鮑威爾面臨的挑戰在於，既要避免被解讀爲"救市"而損害央行獨立性，又要爲可能的政策轉向預留空間。
馬爾伯勒投資的詹姆斯·阿西 (James Athey)直言："美聯儲或許能暫時平復波動，但根本問題源於白宮政策的不確定性。"
德意志銀行首席經濟學家馬修·盧澤蒂(Matthew Luzzetti)更預測，除非出現失業率跳升或工資增速放緩等明確信號，否則美聯儲今年可能不會降息，因通脹壓力仍顯頑固。
據最新數據顯示，美聯儲青睞的PCE物價指數持續走強，長期通脹預期指標已連續三月攀升至30年高位。儘管2月CPI增速放緩，但核心通脹壓力未現緩和跡象。
這意味着鮑威爾需在兩個目標間走鋼絲：既要防止經濟過熱導致通脹失控，又要避免貿易戰衝擊演變爲全面衰退。
除利率工具外，市場還密切關注美聯儲對量化緊縮(QT)的調整動向。1月會議紀要顯示，官員們曾討論暫停縮表以規避債務上限僵局。
對此，加拿大皇家銀行的布萊克·格溫(Blake Gwinn) 認爲："3月會議可能正式宣告QT暫停，爲後續政策調整創造空間。"此舉雖能短期緩解流動性壓力，但需平衡對通脹預期的潛在影響。
鮑威爾在會前的最後一次公開講話中強調："我們無需倉促行動，將耐心等待更明確的信息。"這番表態既延續了"數據依賴"的傳統立場，又爲未來轉向預留了政策彈性。
對此，富國銀行的薩拉·豪斯(Sarah House)指出："市場渴望聽到更清晰的雙向風險評估——既要控制通脹，也要應對增長放緩。"
總的來說，這場政策博弈的終極考驗在於，美聯儲能否在白宮政策的不確定性中，既守住通脹目標又不觸發市場恐慌。隨着3月會議臨近，全球投資者都在靜待鮑威爾如何演繹這場高難度的政策平衡術。