美銀展望2025-2030金融市場:「微觀時代」或將開啟

發布 2025-1-26 下午01:29
美銀展望2025-2030金融市場:「微觀時代」或將開啟

Investing.com - 2020年代以席捲全球的新冠疫情開篇,數十億人因此居家隔離,各國政府為應對危機,紛紛出臺大規模刺激舉措。

此後,經濟增長勢頭強勁,通脹水準攀升,利率亦隨之上升。而這一系列變化發生的同時,全球多地暴力事件頻發、AI技術嶄露頭角。

美銀分析師在致客戶的一份報告中指出,2020年代前半程,全球利率上調次數達563次,量化緊縮規模累計7萬億美元,美國赤字總額達11萬億美元,美國國債總額更是高達36萬億美元,年度利息也達到了1.2萬億美元。

然而,分析師認為,資產價格的最大變動,或許源自債券收益率的轉折。基準收益率10年期美國國債收益率在疫情時期下跌後,回升至長期平均水準,這「導致資產價格頻繁波動,且繁榮期相較於衰退期更為集中」。

分析師表示,「過去五年,宏觀因素始終佔據主導地位。」不過展望未來,分析師預測,隨著2020年代後半程的到來,一個「微觀時代」或將開啟。

他們寫道:「我們預計,未來五年,微觀主題將超越宏觀,成為主導因素。在技術推動經濟變革的背景下,民粹主義、AI資源瓶頸、權力和財富的代際更迭,以及政府財政紀律的回歸,都將發揮重要作用。」

分析師指出,企業和社會廣泛採用AI,將加速技術顛覆,推動關注焦點向微觀趨勢轉變。

生產率需相應提升,以支撐科技股估值和價格的飆升。而AI本身,則「對各方面資源均有更高需求,從資源到基礎設施,概莫能外」。

他們寫道:「在當前政府債務創紀錄、民粹主義政策盛行的背景下,這些巨大的資金需求顯得尤為棘手。政府將優先考慮打破美國通脹周期,以及振興歐洲經濟停滯的核心問題。」同時,他們預見,在本世紀2020年代剩餘的時間里,AI的顛覆性力量或將遭遇「諸多阻力」。

Z世代,亦稱「Zoomers」,即出生在1995年至2010年之間的一代年輕人,將在政府應對措施、AI對社會和勞動力市場的衝擊程度,以及政府債務管理方式等方面,「擁有更大話語權」。

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編譯:劉川

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