利好金價！專家警告，美國經濟明年初衰退幾率在加大

現在你很難在後視鏡中發現經濟衰退。不過，接下來會發生什麼就另當別論了。

歷史上還沒有像美國7月份這樣的先例，在經濟不景氣的情況下能在一個月內創造52.8萬個工作崗位。3.5%的失業率與1969年以來的最低水平持平，這與經濟萎縮並不一致。

但這並不意味着未來不會出現衰退，具有諷刺意味的是，正是勞動力市場驚人的彈性可能構成整體經濟最大的長期危險。美聯儲正試圖緩解歷來緊張的就業形勢和工資快速上漲帶來的壓力，以努力控制處於40多年來最高水平的通脹。



Plante Moran Financial Advisors首席投資官Jim Baird表示：「事實是，這給了美聯儲繼續收緊貨幣政策的額外空間，儘管這增加了經濟陷入衰退的可能性。要在不給消費者和經濟造成負面影響的情況下繼續收緊政策，不是一件容易的事情。」

實際上，在就業數據強勁（平均時薪12個月增長5.2%）之後，交易員加速押注美聯儲將採取更激進舉措。芝加哥商品交易所集團 CME Group 的數據顯示，截至上周五下午，市場認為美聯儲在9月份連續第三次加息0.75個百分點的幾率約為69%。

因此，儘管美國總統拜登上周五慶祝了這個巨大的就業數據，但本周可能會出現一個更令人不快的數據點。最受廣泛關注的通脹指標CPI將於本周三出爐，預計該指數將顯示出持續的上漲壓力，儘管7月份汽油價格大幅下跌。

這將使美聯儲利用加息來緩和通脹、同時又不讓經濟陷入衰退的平衡行動複雜化。正如資產管理巨頭BlackRock的全球固定收益部門首席投資官Rick Rieder所說，挑戰在於「當經濟進入火熱狀態，並降落在從未使用過的跑道上時，如何實現『軟着陸』。」

Rieder在客戶報告中稱：「今日公布的數據比預期強勁得多，令美聯儲的工作變得複雜，美聯儲試圖營造更溫和的就業環境，以跟上其緩和當前通脹水平的努力。"「但現在的問題是，利率還要（以及多高）多久才能控制住通脹？」

金融市場在其他方面與美聯儲唱反調。

上周五下午，兩年期美國國債收益率超過10年期美國國債收益率的幅度達到約22年來的最高水平。這種現象被稱為反向收益率曲線，一直是顯示經濟衰退的跡象，尤其是當這種跡象持續很長一段時間時。在目前的情況下，反向是從7月初開始的。

但這並不意味着衰退即將來臨，只是可能會在未來一兩年發生。雖然這意味着美聯儲還有一些時間，但也可能意味着它不能奢侈地緩慢加息，而是不得不繼續快速行動——這是政策制定者希望避免的情況。

Charles Schwab首席投資策略師Liz Ann Sonders表示：「這當然不是我的基本預期，但我認為，我們可能開始聽到一些會議間加息的傳言，但前提是下一批通脹報告火爆。」

他稱目前的情況是「一個獨特的周期」，需求正從商品轉向服務，並對經濟構成多重挑戰，這使得關於美國是否陷入衰退的討論不如未來的問題重要。

這是經濟學家們的普遍觀點，他們擔心這段旅程中最艱難的部分還在後面。

世界咨商The Conference Board高級經濟學家Frank steemer表示：「雖然2022年上半年經濟產出連續兩個季度收縮，但強勁的勞動力市場意味着，目前我們可能還沒有陷入衰退。然而，經濟活動預計將在年底前進一步降溫，美國經濟在年底前或2023年初陷入衰退的可能性越來越大。」



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北京時間8月8日14:39，現貨黃金報1774.27美元/盎司。