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通脹高企美聯儲話鋒有轉,12月會議有望加速減碼?

財經2021年11月25日 09:01
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通脹高企美聯儲話鋒有轉,12月會議有望加速減碼?

當地時間周三(11月24日),美聯儲發佈了11月2-3日美聯儲政策會議紀要,在上次會議上,FOMC決定開始縮減購債規模,目標是在2022年年中收官。自那次會議以來,通脹形勢惡化導致一些人呼籲加快減碼。會議紀要顯示美聯儲官員對於加速減碼多持開放態度,與此同時,周三公布的政府數據表現強勁。



美聯儲上次會議對加速減碼持開放態度 強調加息時機亦需靈活


就在數據顯示美國通脹加速上升之前,美聯儲官員在上次會議上對加快縮減購債以保持通脹受控展現了開放態度。

周三發佈的11月2-3日美聯儲政策會議紀要顯示:「多位與會者指出,如果通脹持續上升,委員會應該準備好以快于與會者當前預期的速度來調整資產購買步伐和上調聯邦基金利率目標區間。」

紀要寫道:「與會者強調,在風險管理考量的基礎上,保持實施適當政策調整的靈活性,應當是政策執行的指導原則。與會者指出,委員會將毫不猶豫地採取適當行動,解決對長期價格穩定和就業目標構成風險的通脹壓力。」

自那次會議以來,通脹形勢出現惡化。美國商務部周三公布數據顯示,10月價格水平同比上漲5%,為1990年以來最大漲幅。


(美國PEC價格指數大幅攀高)

德意志銀行首席美國經濟學家Matthew Luzzetti表示:「我們現在預計美聯儲將在12月會議上加快減碼,只要數據接近我們的預期,我們的基本假設是美聯儲將宣布把月度縮減規模提高一倍,並在3月末前完成減碼。」

在11月會議上,聯邦公開市場委員會(FOMC)決定維持利率在接近零的水平不變,並開始縮減去年推出的每月1200億美元的購債計劃,目標是到2022年中完成減碼。

如果美聯儲更早完成減碼,將擁有更早加息的選擇餘地。在9月份,認為需要明年或2023年加息和不需要的美聯儲官員數量相當。最新點陣圖將在下月美聯儲會議上公布。美聯儲主席鮑威爾周一在得到總統拜登提名連任後於白宮發表講話,稱「將使用我們的工具來支持經濟和強大的勞動力市場,並防止通脹上升狀況加深。」

會議紀要顯示,官員們「普遍繼續預計通脹率將在2022年大幅下降,」同時「許多與會者提到一些考量因素或許顯示高通脹情況可能持續更久。」

摩根大通首席美國經濟學家 Michael Feroli表示:「即使是在10月強勁(通脹)數據公布前,已經有人傾向於支持如果通脹繼續高企就加快減碼。」

美聯儲鴿派官員稱如數據保持強勁 將贊同美聯儲加快減碼


對通脹的擔憂導致一些美聯儲官員稱,在12月14-15日政策會議上討論加速減碼可能是合適的,包括即將卸任的副主席克拉里達、理事沃勒、聖路易斯聯儲主席布拉德和舊金山聯儲主席戴利。其中,戴利被視為美國聯邦公開市場委員會(FOMC)較為鴿派的成員之一。

戴利在周三表示,如果下月初將發佈的就業和CPI報告繼續走強,很難說美聯儲不應該加快縮減購債規模。

戴利表示:「看起來就業市場真的在開足馬力」。在談到勞工部發佈的10月份消費者價格指數時,她說「在環比下跌幾個月後,CPI數據再次走高。如果這種情況持續下去,看起來我們需要更快的減碼」。

戴利表示:「我的心態很開放,事實上,我傾向於在明年年底提高利率」。她今年在FOMC有投票權。

凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth表示:「鑒於最新數據顯示第四季度GDP摺合年率增速可能高達6.5%,我們預計會有更多官員加入這個行列,聯邦公開市場委員會顯然已經意識到,即使通脹率有所回落,也可能在相當長一段時間內高於目標水平。」

薩默斯稱美聯儲官員進入了承認經濟過熱的「新時代」


美國前財長薩默斯表示,美聯儲決策者正在發出一個「新時代」的信號,在通脹達到30年最高水平的情況下,承認當前美國經濟過熱。薩默斯表示,美聯儲主席鮑威爾和理事布雷納德本周使用的措辭「預示着美聯儲進入了一個新時代」。

他說。「他們知道我們確實經濟過熱,新的問題是如何平穩着陸。」總統拜登周一提名鮑威爾連任美聯儲主席,提名布雷納德出任美聯儲副主席。薩默斯讚許了這兩個人選。

鮑威爾周一在白宮的活動上表示,美聯儲將尋求防止通脹上升變得更為根深蒂固。布雷納德表示,重要的是「在人們擔憂他們的工作、關注以他們的薪水可以維持多久的時候,將通脹率壓低。」

薩默斯全年都在警告稱,包括鮑威爾在內的貨幣政策制定者忽視了一個風險:若不加以遏制,通脹飆升會變得非常持久。薩默斯表示,在承認經濟過熱方面,美聯儲遲到了,如何放緩正在過熱的經濟是一個挑戰。

許多美聯儲官員曾表示,通脹衝擊將是「暫時的」,並表示願意讓經濟比平常更熱,以促進就業。但決策者本月決定開始撤回大規模資產購買計劃。一些人後來表示,他們可能需要比當前速度更快減碼。美聯儲尚未宣布加息時間表,而是將這一決定與實現充分就業挂鉤。

薩默斯說表示:「美聯儲非常愚蠢地聲稱在實現充分就業之前不加息,他們將不得不設法在自己的框框內尋找迴旋餘地。」

周三公布的政府數據顯示,美國消費者在10月繼續開支消費,持續申領失業救濟人數本月降至疫情期最低水平。薩默斯表示:「所有的數字都表明很強勁,所有數據都表明產能有限。」

FOMC會議紀要公布后,美元指數周三上漲0.38%,一度創近四個月新高。目前因感恩節假期美國休市,本周剩下的時間預計市場交投較為清淡。


(美元兌日元日線圖)

北京時間11月25日08:44,美元兌日元報96.76。
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