美聯儲系統公開市場賬戶經理Roberto Perli週四表示,目前仍有很大空間可以繼續縮減央行資產負債表的規模,目前該規模約為7.2萬億美元。在紐約聯儲舉辦的一場會議上,Perli強調,當前回購市場的壓力尚未達到影響聯邦基金利率的程度,這表明Fed的資產負債表可以進一步收縮而不會產生不利影響。
過去兩年來,Fed一直致力於減少其持有量,這一過程始於2020年春季疫情初期央行為穩定市場和刺激經濟而採取的積極行動之後。當時,由於大量購買國債和抵押貸款證券,Fed的持有量飆升至9萬億美元。
近年來,Fed允許部分債券到期而不再進行再投資,旨在收回疫情時期的流動性,同時為典型的貨幣市場利率波動保持足夠的市場流動性,並確保對短期利率的控制。
儘管資產負債表縮減的最終目標尚不明確,但包括Fed主席鮑威爾在內的Fed官員正在觀察市場信號,以判斷流動性何時可能變得過於緊張。上週,鮑威爾確認Fed打算在當前降息的情況下繼續縮減資產負債表。
Perli還注意到回購市場利率上升,但他表示這可能並不一定意味著流動性收緊。他指出,回購市場面臨一些摩擦,如市場集中度增加,這些因素正在擾亂流動性分配,使公司交易變得更加困難。正如Perli所觀察到的,這些摩擦顯而易見,即使私營部門投資提供更具吸引力的利率,紐約聯儲的逆回購工具仍有大量餘額。
Reuters為本文提供了報導。
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