Investing.com — 特朗普政府正在考慮對歐洲製藥進口產品徵收關稅，伯恩斯坦(Bernstein)分析師表示，這一舉措在短期內對該板塊的風險可控，但長期可能重塑投資格局。
美國媒體引述匿名官員報導，美國總統唐納德·特朗普已表示打算「在未來兩週內」宣布對製藥產品徵收關稅。
雖然所謂的「解放日」方案最初並未包括製藥產品，但新關稅的時間與此前預期的行動時間一致，即可能在5月中旬開始，這是在第232條款調查藥品供應鏈對國家安全影響後採取的行動。
歐洲製藥公司在美國擁有重要地位，其在美國市場的總收入佔比在40%至60%之間。
許多公司在美國本土設有製造和研發基地，但並非所有在美國國內銷售的藥品都在當地生產。
根據伯恩斯坦的數據，愛爾蘭和瑞士這兩個低稅收管轄區約佔美國從歐洲進口藥品總額的三分之一，這增加了關稅可能針對這些國家生產的藥品的可能性。
伯恩斯坦分析師估計，如果對美國銷售的商品成本徵收20%的關稅，假設有50%的自然對沖，對主要歐洲製藥商的盈利影響將從低個位數到高個位數不等。
這一模型基於賽諾菲( Sanofi ) (NASDAQ:SNY)的情況，該公司目前在美國銷售的產品中有一半在國內生產。新估計較早前的預測有所下調，此前預計關稅可能會對美國總銷售額而非生產成本徵收。
在所涵蓋的公司中，諾和諾德(Novo Nordisk) (NYSE:NVO)和諾華( Novartis ) (SIX:NOVN)被認為受關稅風險影響最小，儘管諾和諾德的治療產品組合較窄。
葛蘭素史克(GlaxoSmithKline) (NYSE:GSK)和比利時的優時比(UCB)受影響最大，由於優時比缺乏美國製造業務，其尤為脆弱。
整個板塊的公司官員表示，將增加的成本轉嫁給美國消費者將很困難，這限制了通過提價來抵消潛在損失的能力。
雖然短期財務影響似乎有限，但長期戰略轉變已經開始。
幾家公司已宣布在美國進行新投資，以應對不斷變化的貿易動態。
阿斯利康 (LON:AZN)(AstraZeneca) (NASDAQ:AZN)在去年11月的第三季度業績中披露了35億美元的美國新投資。
諾華的首席執行官在4月表示，所有在美國銷售的關鍵產品最終都將在當地生產，該公司已承諾在未來五年內向美國業務投資230億美元。
羅氏(Roche)計劃在同一時期內投資500億美元用於研究和製造，包括一個新的美國生產設施。
賽諾菲的首席財務官也表示，作為更廣泛戰略計劃的一部分，可能很快宣布額外的美國投資。
雖然擬議關稅的全部範圍尚不清楚，但伯恩斯坦分析師指出，僅僅是威脅可能就足以促使歐洲公司加速擴大美國業務的計劃。
隨著時間推移，建設新的美國工廠（通常需要三到五年）也可能導致國內藥品價格上漲，這可能會影響嚴重依賴海外生產的美國製藥公司。
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