(內文第二段“中美10年期國債利差從11月上旬的低位反彈，從10月末的34個bp擴大至54個
bp”應改為“中美10年期國債利差從12月上旬的低位反彈，從11月末的34個bp擴大至54個bp
”)
路透上海1月3日 - 中國中央國債登記結算公司最新數據顯示，2018年末境外機構持有
中債登債券1.51萬億元，較上年末增加50.3%。而境外機構去年12月凈增持了在該機構托管
的債券827億元，結束此前連續兩個月的減持，單月增持量並創下近半年高點，顯示隨著12
月人民幣兌美元延續升值及中美利差好轉，境外機構重新加大了對中國債市的配置。
人民幣兌美元 CNY=CFXS 去年12月累計升1.13%，延續11月的升值勢頭，不過2018年全
年累計下跌5.15%。中美長端利差當月擴大，據路透測算，中美10年期國債利差從12月上旬
的低位反彈，從11月末的34個bp擴大至54個bp。
去年12月美聯儲升息25個基點，並預計來年升息次數會減少；而中國央行創設定向中期
借貸便利(TMLF)，利率較一年期MLF(中期借貸便利)低15個bp。
2018年11月，境外機構在中國債市(中債登+上清所)持有債券規模曾出現連續第二個月
下跌，11月減少332.6億元至1.65萬億元人民幣。境外機構在中國債市持倉占比從10月的2.2
3%下跌至2.16%，為連續第三個月下滑。
中債登數據顯示，按債券統計口徑計算，2018年12月末債券托管餘額為576,184億元人
民幣，當月增加7,244億元。
按券種分類，12月國債托管量增加3,073億元，地方政府債托管量增加422億元，政策性
銀行債托管量增加2,306億元，國開債托管量增加1,224億元，進出口行債托管量增加1,128
億元，農發債減少47億元。商業銀行債托管量減少211億元，企業債券托管量增加109億元。
按投資者分類，12月商業銀行凈增持2,103億元，其中全國性銀行凈增持129億元，城商
行凈增持994億元，農商行凈增持453億元，外資銀行凈增持352億元，保險機構凈減持185億
元，證券公司凈增持400億元，非法人產品凈增持4,299億元，其中商業銀行理財產品凈增持
2,752億元，境外機構凈增持827億元。
以下為2018年12月末中債登按投資者分類的債券托管量(單位：億元人民幣)：
12月末 當月增加 較上年末變化
合計（按債券口徑） 576,184 7,245 13.06%
政策性銀行 19,894 -45 13.03%
商業銀行 367,943 2,103 14.19%
其中：全國性商業銀行及其 278,126 128 13.47%
分支行
城市商業銀行 52,701 994 13.58%
農村商業銀行 31,273 453 19.06%
外資銀行 4,959 352 18.89%
保險機構 16,208 -185 3.41%
證券公司 6,480 400 77.10%
非法人產品 100,273 4,299 11.98%
其中：商業銀行理財產品 18,194 2,752 18.86%
境外機構 15,070 827 50.26%
注：2017年9月起，“基金類”統計項目更名為“非法人產品”。
中國債券市場主要包括銀行間市場、證交所債市，其中銀行間市場是最主要的債券交易
市場以及中短期資金拆借市場，交易品種涵蓋國債、金融債、企業債、超短期融資券、短期
融資券、中期票據、同業存單以及資產支持證券等幾乎所有的債券品種。
目前銀行間市場利率債和企業債及資產支持證券主要由中央國債登記結算公司托管，上
海清算所主要托管品種則包括同業存單以及短期融資券、超短期融資券(SCP)和中期票據等
信用債。(完)
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cdc foreign holding https://tmsnrt.rs/2SBbSbJ
cdc https://tmsnrt.rs/2GSDLuu
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(發稿 呂雯瑾；審校 吳雲凌)
bp”應改為“中美10年期國債利差從12月上旬的低位反彈，從11月末的34個bp擴大至54個bp
”)
路透上海1月3日 - 中國中央國債登記結算公司最新數據顯示，2018年末境外機構持有
中債登債券1.51萬億元，較上年末增加50.3%。而境外機構去年12月凈增持了在該機構托管
的債券827億元，結束此前連續兩個月的減持，單月增持量並創下近半年高點，顯示隨著12
月人民幣兌美元延續升值及中美利差好轉，境外機構重新加大了對中國債市的配置。
人民幣兌美元 CNY=CFXS 去年12月累計升1.13%，延續11月的升值勢頭，不過2018年全
年累計下跌5.15%。中美長端利差當月擴大，據路透測算，中美10年期國債利差從12月上旬
的低位反彈，從11月末的34個bp擴大至54個bp。
去年12月美聯儲升息25個基點，並預計來年升息次數會減少；而中國央行創設定向中期
借貸便利(TMLF)，利率較一年期MLF(中期借貸便利)低15個bp。
2018年11月，境外機構在中國債市(中債登+上清所)持有債券規模曾出現連續第二個月
下跌，11月減少332.6億元至1.65萬億元人民幣。境外機構在中國債市持倉占比從10月的2.2
3%下跌至2.16%，為連續第三個月下滑。
中債登數據顯示，按債券統計口徑計算，2018年12月末債券托管餘額為576,184億元人
民幣，當月增加7,244億元。
按券種分類，12月國債托管量增加3,073億元，地方政府債托管量增加422億元，政策性
銀行債托管量增加2,306億元，國開債托管量增加1,224億元，進出口行債托管量增加1,128
億元，農發債減少47億元。商業銀行債托管量減少211億元，企業債券托管量增加109億元。
按投資者分類，12月商業銀行凈增持2,103億元，其中全國性銀行凈增持129億元，城商
行凈增持994億元，農商行凈增持453億元，外資銀行凈增持352億元，保險機構凈減持185億
元，證券公司凈增持400億元，非法人產品凈增持4,299億元，其中商業銀行理財產品凈增持
2,752億元，境外機構凈增持827億元。
以下為2018年12月末中債登按投資者分類的債券托管量(單位：億元人民幣)：
12月末 當月增加 較上年末變化
合計（按債券口徑） 576,184 7,245 13.06%
政策性銀行 19,894 -45 13.03%
商業銀行 367,943 2,103 14.19%
其中：全國性商業銀行及其 278,126 128 13.47%
分支行
城市商業銀行 52,701 994 13.58%
農村商業銀行 31,273 453 19.06%
外資銀行 4,959 352 18.89%
保險機構 16,208 -185 3.41%
證券公司 6,480 400 77.10%
非法人產品 100,273 4,299 11.98%
其中：商業銀行理財產品 18,194 2,752 18.86%
境外機構 15,070 827 50.26%
注：2017年9月起，“基金類”統計項目更名為“非法人產品”。
中國債券市場主要包括銀行間市場、證交所債市，其中銀行間市場是最主要的債券交易
市場以及中短期資金拆借市場，交易品種涵蓋國債、金融債、企業債、超短期融資券、短期
融資券、中期票據、同業存單以及資產支持證券等幾乎所有的債券品種。
目前銀行間市場利率債和企業債及資產支持證券主要由中央國債登記結算公司托管，上
海清算所主要托管品種則包括同業存單以及短期融資券、超短期融資券(SCP)和中期票據等
信用債。(完)
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cdc foreign holding https://tmsnrt.rs/2SBbSbJ
cdc https://tmsnrt.rs/2GSDLuu
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(發稿 呂雯瑾；審校 吳雲凌)