《中國新債預測》國開行1/3/10年增發債收益率均值3.72%、4.43%和4.64%

* 招標品種：國開行1/3/10年固息增發債
* 招標上限：1年：60億；3年：80億；10年：100億
* 招標時間：3月27日9:30-10:30
* 受訪人數：8位(銀行、券商)
* 預測區間：3.67%-3.80%；4.40%-4.45%；4.61%-4.66%
* 預測均值：3.72%；4.43%；4.64%

路透上海3月26日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周二將招標增發一、三和10年三期債
。路透調查顯示，今日現券樂觀情緒稍退，但收益率漲幅有限，加之資金面還未現明顯緊意
，預計明日三期債表現將比較平穩，收益率預測均值分別落在3.72%；4.43%和4.64%附近。

北京一銀行分析師稱，此前兩日債市暖意消退，今日現券收益率小幅上行。不過如果月
末前流動性沒有明顯變化，新債定位料難有大的驚喜，基本還是結合手續費因素後與二級水
平接近。

農發行下午招標增發的三和五年兩期固息債，中標收益率4.4386%和4.5720%，中債農發
行債收益率曲線 0#CFADY=CDC 中，同期限最新收益率為4.5070%和4.6255%。
明日招標三期債為國開行2018年第一期 CN180201=CFXS 、第二期 CN180203=CFXS 和第
五期 CN180205=CFXS 的增發債，票面利率為4.14%、4.62%、4.88%。

二級市場上，上述三期債最新成交水平為3.86%、4.485%和4.685%；中債銀行間固息政
策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，一、三和10年最新收益率為3.9391%、4.
5234%和4.6556%。

具體發行條款如下：

2018年第一、三、五期增發
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招標上限 1年：60億；3年：80億；10年：100億
期限/計息方式 1/3/10年固息
招標時間 3月27日9:30-10:30
招標方式 單一價格（荷蘭式）
繳款日 3月29日
起息日 1年：2018/1/29；3年：2018/3/9
10年：2018/2/9
分銷期 3月28日-3月29日
上市日 4月2日
基本承銷額 無
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 1年：無；3年：0.05%；10年：0.15%
----------------------------------------------------(完)

(發稿 李宏薇；審校 林高麗)