自從3月股災之後，科技股勢不可擋，帶領大市節節上升，以下是一批金牌基金經理欲擺不能的3大愛股。 美國正經歷多事之秋，新冠肺炎疫情仍然未受控，到11月又有地方、各州和總統大選，所以您可能眼花瞭亂，忘記了第三季對投資者來說有一個最重要的日子：8月14日。
差不多大半個月前（8月14日），資產管理規模達1億美元以上的基金經理都要在這日之前，向美國證券交易委員會(SEC)提交13F文件。這份文件披露截至2020年6月30日止基金經理持倉的情況，即是說他們在上季買賣什麼股票。換句話說，這份文件揭示華爾街市場上一批最精明的基金經理，在股市異常波動期間，到底有何部署。
最令人想知道的，就是這些管理上億美元資產的基金經理，第二季在科技板塊的持倉有多大。毫無疑問，科技股連續幾個月推升大市，這批金牌基金經理第二季很自然會將資金泊入這個板塊。但問題就是，他們看中哪些科技股呢？
這些基金都已提交13F文件，答案已經揭曉。這些王牌基金經理在第二季都爭著掃入以下三隻科技股。
CrowdStrike Holdings 這批出色的基金經理怎麼買都不夠的第一隻股票，就是網絡安全服務商CrowdStrike (NASDAQ:CRWD)。Chase Coleman的老虎環球基金(Tiger Global Management)增持近480萬股，而Larry Fink的貝萊德(BlackRock)和Jim Simons的文藝復興科技(Renaissance Technologies)則分別增持393萬股和180萬股。整體說，所有提交13F文件的基金，對CrowdStrike的持倉合共比第一季增加22%至1.356億股。
這批上億美元基金很容易就可找到CrowdStrike的賣點。公司的訂閱客戶群已經連續三年以三位數增長，而公司最近一季的收入91%來自訂閱服務。值得一提，訂閱收入的利潤率較高（2021年第一季經調整毛利率為78%），而且能見度很高，客戶流失率則很低。
CrowdStrike最值得人看好的優勢，可能就是Falcon雲端網絡安全平台有條件擴大。截至2021財年第一季，超過55%客戶訂閱4個或以上雲端模塊服務。CrowdStrike的業務模式相當依賴客戶長遠增加新訂閱服務，事實證明，訂閱4個或以上雲端模塊服務的客戶比例，短短三年內已經從9%大升至超過55%，可見CrowdStrike的服務一定是很優質。
Crowdstrike受惠新冠肺炎疫情，利潤率改善，銷售額激增，網絡安全服務越來越重要，難怪這批上億美元基金經理都會看中此股，欲罷不能。
Datadog 如果想找出上季的投資主題，這批王牌基金經理腦海中，大概都是想著「雲端」板槐。軟件即服務(SaaS)新貴Datadog (NASDAQ:DDOG)專門為企業提供雲端基礎架構和應用程式性能監測服務，明顯受到一批金牌基金經理追捧。貝萊德這季增持468萬股，文藝復興科技增持180萬股，而老虎環球基金就增持108萬股。整體說，所有提交13F文件的基金，對Datadog的持倉合共比第一季增加44%至1.278億股。
情況就像大多數雲端公司，在疫情未爆發之前，已經看到企業轉向遙距工作和共享工作環境的趨勢，而疫情加快整個發展，迫使更多企業適應這個趨勢。換句話說，Datadog食正天時地利，業務有條件蓬勃發展。
這間公司在疫情打擊的第二季，收入按年增長68%，而大客數目增至超過1,000個（比去年同期增長71%）。Datadog定義的大客，是指每年帶來100,000美元以上經常性收入的客戶。正如CrowdStrike一樣，Datadog不斷獲得新客戶，而且現有客戶亦不斷增加新服務，所以利潤率增長驚人。
公司2019全年的銷售額達3.628億美元，華爾街分析師預期Datadog到2023年的全年銷售額會迫近15億美元。大家都有數得計，這相當於複合年增長率(CAGR)高達42.6%，難怪這批出色的基金經理都這麼看好。
Fastly 筆者剛才是否提到，第二季雲端板塊都是炙手可熱？其中一隻搶手貨，就是邊緣雲端平台Fastly(NYSE:FSLY)，貝萊德掃入199萬股，而Jeff Yass的海納國際(Susquehanna International)就掃入近256,000股，Ken Griffin的Citadel Advisors則增持142,000股。整體說，提交13F文件的基金對Fastly的持倉，合共比第一季增加46%至5,530萬股。
當中涉及的投資主題大致一樣，由於新冠肺炎疫情打擊傳統寫字樓作業模式，加快美國各地「在家工作」的趨勢，Fastly自然是主要得益者。Fastly的雲端服務，可確保數碼內容快捷、高效和安全送到終端用戶。從Fastly的增長速度看來，公司明顯獲得許多大企業的信任。
在美國史上經濟增長最慘淡的一季，Fastly的銷售額按年卻大增62%，而收入淨擴張速度從2020年第一季的133%，加快到2020年第二季的137%，即是說Fastly的現有客戶不單離不開公司的服務，更不斷購買額外服務，支出更多。對於這種訂閱模式，受惠現有客戶支出增加，經調整毛利率從去年同期55.6%擴大到2020年第二季的61.7%，看來很有理由。
Fastly雖然未有盈利，但華爾街基金經理看來並不太放在心上。公司的發展速度驚人，又能留住現有客戶，而且不斷吸納一批名牌客戶。到2023年，預計Fastly的複合年增長率約32%（根據華爾街分析師平均預測），所以這隻科技股不容錯過。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
