智通財經APP獲悉，廣發證券發佈24年一季度通信行業基金持倉分析指出，從持股總市值絕對值來看，截至2024年一季報，通信行業基金重倉持股總市值913.27億元，較2023年年報增加了223.68億元，通信行業持倉市值環比上升。由於AI帶動光模塊景氣度上升，通信行業合理配置比例從2023Q4的2.59%提升至2024Q1的2.76%，2024Q1基金對通信行業整體處於超配狀態。值得關注的是，機構基金持倉集中在運營商和光模塊等細分板塊相關領域公司。
廣發證券主要觀點如下：
通信行業一季度基金持倉環比出現回升
廣發證券指出，根據wind統計數據顯示，截至2024年3月31日，通信行業按申萬一級行業指數分類的PE-TTM爲32.23(剔除三大運營商)，位列所有申萬一級行業第15位，估值水平環比上升，同期滬深300的PE-TTM略有上升，上升至11.65。
有色金屬、銀行、家用電器和通信等行業基金倉位比例提升，電子和醫藥生物等行業基金倉位下降。根據wind，基金2024Q1除通信行業，整體降低對TMT行業的配置，同時增加對有色金屬、銀行、家用電器等行業的配置，其中電子和醫藥生物減倉幅度最多，持倉分別下降2.08pct和2.80pct，有色金屬、銀行、家用電器和通信加倉幅度最多，持倉分別提升1.45pct、0.86pct、0.84pct和0.81pct。
2024年一季度通信板塊基金配置比例環比提升，行業處於超配狀態
從持股總市值絕對值來看，截至2024年一季報，通信行業基金重倉持股總市值913.27億元，較2023年年報增加了223.68億元，通信行業持倉市值環比上升。從相對佔比來看，通信行業持股市值佔基金股票重倉市值爲3.2%，相較2023年三季報的2.4%上升了0.8pct;在所有申萬一級行業中排名第11。由於AI帶動光模塊景氣度上升，通信行業合理配置比例從2023Q4的2.59%提升至2024Q1的2.76%，2024Q1基金對通信行業整體處於超配狀態。
基金持倉集中在運營商和光模塊等細分板塊相關領域公司
通信行業持股市值前四的公司分別爲中際旭創、中國移動、天孚通信、新易盛；通信行業全部基金重倉持股中，中國電信(A股)、中天科技、中國聯通(A股)、新易盛的基金重倉持股數量與23Q4相比提升幅度較大；中國鐵塔、中興通訊、海能達、平治信息的重倉持股數量與23Q4相比下降幅度較大。從基金持倉數看，通信行業前四大重倉股基金持倉數分別爲中際旭創(616家)、中國移動(460家)、天孚通信(361家)、新易盛(331家)。2024年一季度通信行業基金重倉持股總市值CR10爲92%，相較2023Q4的89%上升了4pct，行業配置依舊較爲集中。
機構持倉提升對光模塊和運營商的配置比例
2024年Q1基金重倉通信個股中中際旭創佔據榜首，持有基金數環比增長92家；天孚通信佔據第3位，持有基金數環比增長148家，新易盛位居第4，持有基金數環比增長103家。當前運營商業績穩健，疊加低空經濟的影響，景氣度持續向上，絕對收益的防禦屬性凸顯，機構對其配置偏愛度較高，運營商估值持續修復。2024Q1中國移動、中國電信和中國聯通持有基金數環比上升，分別爲460、187和83家(僅限運營商A股)。
風險提示：5G建設應用進度不及預期的風險；IDC新建設項目落地進度不及預期的風險；美國對於國內科技企業制裁加重的風險等。