不經不覺間，中國的互聯網保險已發展7年多。作為第一梯隊的眾安保險(SEHK:6060)於2013年成立時，主要股東星光閃閃，也因此於2017年上市時成為焦點。
然而，7年時間過去，港股從一隻科技股獨樹一幟，發展至擁有一隻包括30隻科技股的恆生科技指數。時至今日市場看一家科技公司不單止是股東背景，更重要的是成績表。
線上保險成熟起來 眾安的核心線上保險業務今年受惠疫情，令中期業績盈利升4.2倍，至4.9億人民幣，走出燒錢的行列。最近公布的1至11月淨保費收入約147億，按年升14.3%。
根據易觀的調查報告，眾安保險的應用程式10月於國內，活躍用戶人數高達232.5萬，佔市場5.3%，排第二的是比較保險產品及直播賣保險，由微易開發的保險師佔4.6%，然後就到泰康的1.1%。
眾安中期業績也顯示，賠付率下跌7.3%至58.6%，綜合成本率下跌4.8%至103.5%，於成本控制上有所改進。但依管理層上月的分析員會議，大致指出第三季的成本指標因推廣活動而令這些指標有所倒退。
昨天中國保監對互聯網保險發出指引，於明年2月1日起，會推出進一步的規範，不利中小企及個人服務提供者，例如限制部份比較保險，又或者是於朋友圈或直播賣保險需要獲得授權，這些都有助降低市場競爭，令眾安更易獲利。
多向發展新業務 國內保險業務逐漸成熟，眾安ZA Tech把累積的技術出口至東南亞市場，合作伙伴都是巨競爭力的大企業，例如友邦(SEHK:1299)及Grab。ZA Tech也有協助三間知名日本保險公司，在當地推出「按需付費」和場景化的保險產品。
此外，眾安亦於今年3月香港的虛擬銀行業務ZA bank正式開業，但尚於摸索階段。同時ZA Insure及ZA card等推出達到協同效應，但要轉虧為盈，應該仍要很長的時間。近日眾安聯合多家地產商，推出多個商場的消費回贈計劃，增加旗下ZA coins的應用，向Asia Miles的會員制出發。
H股全流通 指數基金成動力 上周五，眾安完成H股全流通，即把9.5億股內資股轉為H股，市值立即翻兩翻至500億港元。由於眾安為多隻中國新經濟指數中的成份股，估計市值大幅上升，有利吸取被動資金流入，也有助抵消來自的軟銀沽壓。
眾安於下半年大幅跑輸其他新經濟股，主要原因莫過於主要股東軟銀逢高沽出，半年內沽出了近一成的股權，剩下5%左右。而這個沽出決定，似為軟銀的財政問題，多於眾安的前景改變，期內軟銀於全球沽出多項大型投資。
買盤或增多，沽盤亦將盡下，加上國策的扶持，眾安明年上半年有機會反跑贏其他大部份新經濟股，追返今年迷失的下半年，有一定的值博率。
(持牌人士，撰文時相關人士持有眾安保險(SEHK:6060)權益)
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