智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持綠城管理控股(09979)“跑贏行業”評級，全年盈利預測基本不變，預計2022/23年歸母淨利潤分別增長30%/25%至7.3/9.2億元，同時引入2024年盈利預測，預計歸母淨利潤11.5億元，目標價7.5港元，對應20%股價上行空間。
該行預計，公司全年新簽項目預估代建費同比增速在20%以上，符合公司年初提出的新簽訂單目標(2021年公司新簽訂單71億元，目標同比增長20%);客戶結構方面，該行預計政府及國企客戶占比接近60%左右(2021年同期占比在50%左右)，金融機構客戶訂單占比約10%。此外，公司曆史經營性現金流表現穩定，該行預計全年經營性現金流能夠匹配淨利潤規模(1H22經營性現金流淨額對淨利潤覆蓋倍數爲1倍);另預計公司有望繼續兌現較高的派息水平(指引全年派息比例不低于65%)。
報告中稱，公司全年商業代建板塊收入有望延續穩健增長，一方面下半年公司商品房銷售持續回暖，全年實現銷售額875億元，同比增長4%(1H22銷售額同比下降20%)，另一方面浙江熵裏並表也貢獻收入增量。利潤率端，該行預計公司商業代建毛利率同比有一定提升，主要系隨着政府及國企客戶訂單增加、公司以自營模式開展業務的收入占比將持續提升以及並購公司並表影響(浙江熵裏的毛利率水平高于公司自身商業代建業務)。該行預計政府代建板塊收入延續較快增長，全年收入占比在30%左右。