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毫無意外?美聯儲會議紀要暗示將采取“更限制性”的政策 金融市場泰然處之

經濟指標 2022年7月7日 08:39
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毫無意外?美聯儲會議紀要暗示將采取“更限制性”的政策 金融市場泰然處之

FX168財經報社(北美)訊 美聯儲周三(7月6日)公布的會議紀要顯示,官員們在6月份強調了抗擊通脹的必要性,盡管這意味著已經處于衰退邊緣的經濟恐進一步放緩。

官員們表示,7月的會議可能還會再加息50或75個基點。

會議紀要稱:“在討論即將召開的會議可能采取的政策行動時,與會者繼續預期,持續上調聯邦基金利率目標區間,將是實現委員會目標的適當時機。”“特別是,與會者認為,在下次會議上上調50或75個基點可能是合適的。”

美聯儲官員們表示,將基準借款利率上調75個基點,對控制生活成本的增長是必要的。生活成本的增長目前處于1981年以來的最高水平。

“與會者一致認為,經濟前景有必要轉向一種限制性的政策立場,而且他們認識到,如果通脹壓力持續上升,采取更為限制性的立場可能是合適的,”該文件稱。

他們承認,收緊政策可能會有代價。

會議紀要稱:“與會者認識到,收緊政策可能會在一段時間內放緩經濟增長步伐,但他們認為,通脹恢復到2%對于實現可持續的最大就業至關重要。”

6月加息75個基點之前,政策制定者似乎在最后一刻改變了主意,此前幾周他們一直表示,加息50個基點幾乎是確定無疑的。

在數據顯示12個月消費者價格指數(CPI)為8.6%、通脹預期上升之后,負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)選擇了更為嚴格的加息路徑。

美聯儲的決心

在6月14日至15日的會議上,官員們表示,他們需要采取行動向市場和公眾保證,他們是認真應對通脹的。

會議紀要稱:“許多與會者判斷,委員會目前面臨的一個重大風險是,如果公眾開始質疑委員會調整政策立場的決心,那么高通脹可能會根深蒂固。”

紀要補充說,這些舉措,加上有關政策立場的溝通,“對恢復價格穩定至關重要。””

然而,這種做法是在美國經濟不穩定的情況下采取的。

亞特蘭大聯儲追蹤機構的數據顯示,第一季度美國國內生產總值(GDP)下降1.6%,第二季度將下降2.1%。這將使美國經濟陷入技術性衰退,盡管從歷史上看并不嚴重。

在會上,美聯儲官員對美國經濟的長期發展前景持樂觀預期,不過他們大幅下調了2022年美國GDP增速預期,從3月份的2.8%下調至1.7%。

他們指出,一些報告顯示,由于成本上升,消費者銷售放緩,企業抑制投資。烏克蘭戰爭、持續的供應鏈瓶頸和中國的防疫封鎖措施也被列為擔憂。

官員們預計,今年的通貨膨脹幅度將比以前大得多,目前預計整體個人消費支出物價指數(PCE)今年將上漲5.2%,而此前的估計為4.3%。5月份PCE 12個月的通脹率為6.3%。

會議紀要指出,由于緊縮政策可能減緩經濟增長,GDP增速面臨下行風險,通脹則面臨上升風險。委員會把對抗通貨膨脹作為首要任務。

官員們指出,這些將美聯儲基準基金利率置于1.5%-1.75%區間的政策舉措已經產生了效果,收緊了金融狀況,并降低了一些基于市場的通脹指標。

將與通脹掛鉤的政府債券與美國國債進行比較的兩項指標已經降至2021年秋季以來的最低水平。

會議紀要指出,在一系列加息之后,美聯儲將有能力評估這些舉措的成功程度,然后再決定是否繼續加息。他們表示,如果通脹無法下降,可能會實施“更嚴格的政策”。

官員們表示,今年將采取一系列加息措施,使基金利率達到3.4%,高于2.5%的長期中性利率。期貨市場正在消化一種可能性,即美聯儲最早將不得不在2023年夏天開始降息。

市場反應

美聯儲會議紀要公布后,現貨白銀短線走高逾0.1美元,現報19.23;現貨黃金小幅上揚,現報1737.99美元/盎司,日內稍早一度跌至1732.13美元/盎司,較日高大跌逾36美元。

美元指數維持在107關口上方,稍早一度觸及107.29高點,較日低拉升95點。

美股短線波動加劇:三大股指先是小幅拉升,然后悉數轉跌,之后又悉數轉漲。

分析師評論

分析師Steve Matthews:美聯儲會議紀要顯示,與會者一致認為,勞動力市場非常緊俏,通脹遠高于委員會2%的通脹目標,近期通脹前景惡化。政策討論的總體框架似乎非常鷹派。人們不擔心經濟衰退,而且非常關注通貨膨脹——考慮到會議的結果是1994年以來最大的加息幅度,這并不太令人驚訝。

分析師Chris Anstey:美聯儲會議紀要顯示,下行風險包括金融環境進一步收緊對經濟活動的負面影響可能超過預期。人們認識到金融市場的下滑可能會以政策制定者不愿看到的方式對經濟造成損害的風險。

分析師Ye Xie:美聯儲會議紀要顯示,與會者提到烏克蘭沖突給通貨膨脹帶來了上行壓力,并拖累了全球經濟。會議紀要還強調,疫情封鎖可能會加劇供應鏈中斷。然而,它只關注了一方面的風險:通脹。經濟增長現在是第二方面因素。

分析師Ira Jersey:乍一看,美聯儲會議紀要很鷹派,但并不比鮑威爾在6月新聞發布會上更鷹派。會議紀要將7月加息75個基點的選擇明確擺在桌面上,目前市場已經基本消化了這一點。美國國債收益率曲線還沒有太大反應,但我們認為7月若加息75個基點,可能會加速曲線趨平的趨勢。如果加息50個基點,短期內可能會溫和地趨陡,隨著美聯儲進行更多的加息,這種情況可能會恢復。

分析師Chris Anstey:“衰退”一詞在FOMC會議紀要中一次都沒有被提及,而“通脹”則被提了90次,創下了近期的最高紀錄。會議紀要還6次提到了“收緊的金融環境”。

原文鏈接

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