FX168財經報社(香港)訊 中國國務院總理李克強上周五“適時降準”的話音剛落，中國央行周一(12月6日)便火速落實：中國央行最新宣布將于12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。
中國央行周一傍晚宣布，12月15日（下周三）下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。此次降準共計釋放長期資金約1.2萬億元人民幣。
中國央行在官網聲明中指出，中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，堅持穩字當頭，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，加強跨周期調節，統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，支持中小企業、綠色發展、科技創新，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
中國民生銀行首席研究員溫彬稱，此次降準符合市場主體所需，體現了貨幣政策加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度。中小企業是穩就業和保民生的關鍵，是我國經濟的韌性和潛力所在。雖然在國家系列保供穩價政策作用下，近期大宗商品漲價勢頭基本被遏制，電力供應緊張狀況有所緩解，以制造業PMI指數代表的經濟景氣度有所回升，但小型企業復蘇基礎仍然不穩固，其PMI指數已經連續7個月位于榮枯線之下，對進一步的政策支持仍有需求。此次降準便體現了宏觀政策圍繞市場主體需求所展開，是貨幣政策加大對企業紓困的具體體現。
東吳證券固定收益首席分析師李勇表示，首先，降準有利于讓中國經濟實現“軟著陸”。“2021年第三季度實際GDP當季同比為4.9%，1992年以來，除去2020年疫情特殊時點外，實際GDP當季同比首次跌破5%。隨著穩增長壓力的加大，此時以降準來實現經濟的‘軟著陸’是適時之舉。”他說。其次，降準還可以減輕實體經濟的融資成本。
東方金誠國際信用評估有限公司宏觀團隊也認為，此時提降準主要是緩解經濟增長壓力，尤其是需求疲弱、地產投資和銷售下滑等問題未見好轉。此外，他們還指出，當前工業生產者價格指數(PPI)和居民消費價格指數(CPI)之間的“剪刀差”仍在歷史高位，中下游小微企業經營困難持續加劇，降準可以向銀行體系釋放穩定、無息的長期資金，既能加大銀行信貸供給能力，還可以直接降低銀行資金成本，推動銀行在對實體經濟特別是對小微企業提供信貸過程中，控制綜合融資成本，進而在一定程度上對沖PPI和CPI“剪刀差”給企業造成的利潤侵蝕壓力。
國泰君安期貨股指期貨高級研究員毛磊認為，降準的時點有所超預期。在上周五總理提及降準后，央行僅僅隔了周末就迅速行動，較市場預計的12月上中旬，或者明年1月降準的時間預期顯著提前，降準的時點有所超預期。且此次降準為全面降準，共計釋放長期資金約1.2萬億，釋放的資金量也較為可觀，不考慮置換的MLF規模，較7月降準釋放一萬億的規模增加。在銀行端負債成本壓降后，降準將帶動貸款利率下行。央行在公告中表示，貨幣政策取向未有改變。對股市運行來說，常規而言利多靴子落地常常意味著利多出盡轉利空。但此次降準有所不同的是，在降準后，市場對后期寬松的預期依然存在，例如市場對后期降息的預期進一步升溫，并且認為在明年將再次降準。因此顯然目前仍處于新一輪寬松周期的前期。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，此次降準符合預期，并具有兩個特殊點：第一，從降準的環境來看，當前國內經濟增長面臨壓力，充分發揮貨幣金融政策工具的作用，非常有必要。過去幾次降準都是通過國常會提前“發布”的，而此前降準前夕，國務院總理李克強在會見國際貨幣基金組織格奧爾基耶娃時，就已經闡明了降準的動作。所以，這次降準的速度更快，預期更強。第二，過去降準的兩個功能包括增加流動性和降低資金成本，而這次增加了新的一條，即增加金融機構的資金配置能力。從房地產的角度看，降準的大背景下，銀行對于房貸投放的力度可以增強，房貸將進一步放松，利好房地產市場的活躍。但房地產市場依然要把握調控的主線，若是出現違規資金進入房地產，各類調控也必須進行收緊。
增量研究院院長張奧平認為，此次全面降準的核心是為了加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，確保經濟平穩健康運行。解決中小微企業短期發展困難，提升市場長期發展韌性與活力。目前，經濟發展的長期最大“痛點”依舊在廣大的中小微企業，而這背后的本質是市場主體整體發展的活力與韌性。央行選擇在此時進行降準的主要原因便在于解決經濟發展的“痛點”。
光大期貨研究所表示，從國債收益率的走勢來看，2017年以來提及降準后國債收益率短期內以下行為主，其中提及降準的次日十年期國債收益率平均下行2.4BP，5個交易日平均下行5.1BP，30個交易日平均下行5.97BP。在當前寬信用效果仍未見效的情況下，10年期國債收益率大概率跌破前期2.8%低點，國債期貨有望再創年內新高。
整體來看，現券收益率下行5個基點（bp）左右，10年期國債期貨主力合約亦大幅收高0.45%。
交易員稱，總理“降準”表態點燃市場情緒，做多氣氛濃厚，不過在央行宣布降準消息后，收益率反應有限，主因市場全天已基本消化降準消息，關注10年國債收益率能否考驗2.80%關口。
北京一銀行交易員稱，央行公布降準消息后，收益率反應不明顯，主要是盤中已基本消化完畢了。
路透分析指出，降低存款準備金率將支撐中國的經濟和風險偏好。對冒險意愿有利，但不會破壞支持離岸人民幣（CNH）的買興。本周CNH創下多年來的新高，有可能創下歷史新高，紀錄高點大約比目前的水平高3%。
分析稱，不過，美國/中國政策的分化將擴大，美聯儲預計明年加息，下一份政策聲明將在12月15日發布。
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