FX168財經報社(香港)訊 在經濟數據出人意料之際，政策觀點的轉變為美聯儲在9月宣布縮減資產購買規模的決定打開了大門，并在大約一個月后開始縮減購買規模。
華爾街日報最新稱，美聯儲官員正接近達成協議，如果經濟復蘇繼續，他們將在大約三個月后開始縮減量化寬松政策，一些官員正推動在明年年中結束資產購買計劃。
在最近的采訪和公開聲明中，一些人主張制定這樣的時間表，如果經濟朝著他們的目標快速前進，他們就能比目前預期的更快地提高利率。
近期一系列強勁的就業報告加強了美聯儲在9月21日至22日的下次會議上宣布其開始縮減購債規模的意圖的可能性，也可能最早在11月的下一次會議上宣布。
CNBC指出，對官員的采訪以及他們的公開言論顯示，越來越多的人支持以比市場一個月前預期更快的速度縮減購債規模。過去兩個月強勁的就業數據和更高的通脹數據促使上述觀點發生變化。
美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)和波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)、達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)和圣路易斯聯儲主席布拉德(Jim Bullard)都曾公開呼吁9月份縮減購債規模。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)支持在10月至12月的某個時間開始縮減購債規模，暗示他也可能支持9月宣布。
CNBC評論指出，這些人并不以鷹派著稱，事實上，一些人是在疫情開始時最早呼吁美聯儲采取歷史性行動支持經濟的人之一。
如果8月就業數據疲弱，delta變異引發新一輪經濟封鎖，或通脹數據緩解，美聯儲可能將決定推遲至11月會議。
但上周公布的強于預期的通脹數據，以及明年仍將保持在高位的預期，都為早些時候宣布的縮減購債計劃提供了支持。
市場也改變了預期，給了美聯儲更快采取行動的余地：CNBC 7月美聯儲調查的受訪者認為，11月是美聯儲宣布縮減購債規模的月份，1月是開始縮減購債規模的月份。但上周的路透調查顯示，9月成為新的共識。
鮑威爾準備好了嗎
鮑威爾總體上比一些官員更為鴿派，盡管他在最近的數據公布后沒有發表任何言論。鮑威爾已經暗示，他可能會被說服早些動手。盡管他堅稱大部分通脹將是暫時的，但他也表示，“我們必須認真對待風險情況，即通脹將更加持久。”
上周公布的通脹數據顯示，消費者價格指數有所回落，但批發價格水平的通脹壓力不斷加大。一些美聯儲官員現在預計，更高的通脹率可能會持續到明年。
鮑威爾在7月新聞發布會上表示，美聯儲距離縮減購債規模所需的進一步實質性進展“仍有一段距離”，但那是在7月就業報告公布前。
7月最新非農就業數據顯示新增逾90萬個就業崗位，并向上修正了5月和6月的就業數據，以及對就業人口持續強勁增長的預估。他還表示，縮減量化寬松的決定將由委員會決定。此外，鮑威爾還表示，delta變種不會對經濟構成太大風險。
直到最近，鮑威爾的主要關注點一直是避免“縮減恐慌”(taper tantrum)。2013年，美聯儲主席伯南克(Ben Bernanke)談到最終將縮減資產購買，引發債券市場大幅拋售。
但鮑威爾似乎已經實現了這一目標。幾個月來，美聯儲官員一直在公開談論縮減購債規模，股市已經上漲，債券收益率雖然波動較大，但總體上仍處于低位。
與此同時，對于2022年底或2023年初開始加息的預期，在各方都在談論縮減購債規模之際幾乎沒有變化。這對美聯儲官員來說意味著，他們已經實現了讓市場意識從加息決定中分離出來的目標。
9月縮減購債規模也可能符合鮑威爾提出的提前通知市場的標準。美聯儲承認在6月和7月的會議上都討論過縮減購債規模。9月份宣布縮減購債規模，從10月或11月開始，相當于提前四到五個月通知。
9月決定可能會遭到委員會中幾個更為溫和的成員的反對。芝加哥聯儲主席埃文斯上周表示，在做出決定之前，希望看到“再幾個月”的就業數據。美聯儲理事布雷納德表示，她希望看到9月學校開學和經濟數據。
對于美聯儲來說，圍繞政策拐點出現這樣的分歧是很典型的。美聯儲主席是要達成共識，還是要持不同意見。看來鮑威爾在9月份可能會因這兩項決定而面臨異議。
鮑威爾可能會尋求鴿派的支持，比如，從8個月改為10個月。或者，他也可以通過加快縮減量化寬松和推遲宣布來安撫鷹派。
由于美聯儲已表示，將在加息之前縮減購債規模，因此縮減購債的決定將立即為討論首次加息打開閘門，這可能會提前加息預期，并以美聯儲不愿看到的速度收緊金融狀況。