《中國新債預測》國開行五期債收益率料低於二級，年初配置需求較好

* 招標品種：2014年第30、27、28、29期和2015年第1期增發債
* 期限及金額上限：1年40億元；3/5年60億元；7年50億元；10年70億元
* 招標時間: 1/3/5年：1月20日上午9:30-10:30；7/10年：9:30-11:10
* 受訪人數: 7位(券商、銀行)
* 預測區間: 3.70%-3.90%；3.75%-3.81%；3.83%-3.88%；3.92%-3.98%；3.95%-3.99%
* 預測均值: 3.78%；3.77%；3.85%；3.96%；3.97%

路透上海1月19日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周二將招標增發1-10年五期債。路透調查顯示，年初機構對新債配置需求較好，加之股市羸弱避險情緒升溫提振債市，料明日五債中標收益率整體將低於二級市場水平。

上述五期債收益率預測均值分別為3.78%、3.77%、3.85%、3.96%和3.97%。

雖然年初機構配置需求旺盛，但交易員也指出，近幾日資金逐漸收緊，今日緊張程度加劇，成為制約短端需求的因素；而明日即將公布宏觀經濟數據，如果數據持續不佳將有助於新債長端需求走暖。

華東一銀行交易認為，"（新債）需求還可以，就是不知道明天資金面能改善不？但是我覺得現在有利於債券走暖的因素挺多，年初傳統配置盤需求，加上股市這麼弱。"

中國銀行間市場周一主要回購利率持穩或下行，不過資金實際形勢並不樂觀。繳稅臨近尾聲，除國開行外的大型銀行罕有出資，隔夜等較短期限供給明顯收緊。 urn:newsml:reuters.com:*:nL4T0UY2R7

中國股市滬綜指周一暴跌7.7%，創逾六年半最大單日跌幅，金融等權重股全面下挫。分析師指出，利空消息致短期市場風險偏好發生逆轉，此前累計漲幅過大和融資盤斬倉加劇了大盤調幅。目前逐步進入年報發布階段，基本面關注度上升，另外明天將發布年度經濟數據，可能將令市場情緒進一步波動。 urn:newsml:reuters.com:*:nZZT2RD401

中國明日將公布2014全年及四季度國內生產總值、12月固定資產投資、社會消費品零售總額等重要宏觀經濟數據。

銀行間債市固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，一、三、五、七及10年期最新收益率分別為3.8348%、3.8107%、3.8919%、3.9859%和3.9913%。

上周二國開行招標的同樣五期債，結果分別為3.7938%，3.8220%，3.9360%，4.0830%，4.0891%。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T0UR2KB

明日招標新債為該行2014年第30期 CN140230=CFXS 、2015年第一期 CN150201=CFXS 、2014年第27期 CN140227=CFXS 、28期 CN140228=CFXS 和29期 CN140229=CFXS 增發債；票面利率依次為3.75%、3.85%、4.08%、4.18%及4.22%。

具體發行條款如下：

2014年第30、27、28、29期和2015年第1期增發債
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發行上限 1年40億元；3/5年60億元；7年50億元;10年70億元
期限/計息方式 1/3/5/7/10年固息
招標時間 1/3/5年：1月20日上午9:30-10:30
7/10年：1月20日上午9:30-11:10
招標方式 單一價格(荷蘭式)招標方式
繳款日 1月22日
起息日 1年：2014年12月4日
3年：2015年1月8日
5/7/10年：2014年11月20日
分銷期 1/21-1/22
上市日 1年：1月26日；3/5/7/10年：1月28日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
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債券承攬費按認購債券面值計算，一年期無，三年期為0.05%，五年和七年期為0.10%，10年期為0.15%；各品種均無兌付手續費。