週一,CFRA將Li Auto (NASDAQ: LI) 的評級從賣出下調至強烈賣出,維持15.00美元的目標價。該公司分析師將電動車公司的利潤率疲軟作為下調評級的關鍵因素,儘管Li Auto在2024年第三季度實現了28億元人民幣的淨利潤,與2023年第三季度相比保持穩定。同期公司收入增長為24%。
分析師的估值基於2025年預計的市淨率(P/B)為1.5倍,這比Li Auto 2020年至2023年平均4倍的市淨率有顯著下降。這一調整旨在反映Li Auto在維持利潤率方面面臨的挑戰。
面對中國電動車市場的激烈競爭,CFRA對Li Auto的基本面表示中立態度。市場動態預計將限制平均售價的上漲,同時推高研發和營銷成本。這一點尤其相關,因為Li Auto計劃在未來兩年內實施多產品策略。
儘管預計2024-2025年的收入增長將保持在70%以上,這得益於新車型的發布,但CFRA對Li Auto的盈利前景仍持謹慎態度。該公司重申了2024年每股收益(EPS)估計為8.29元人民幣,並將2025年EPS預測從之前的12.49元人民幣略微下調至11.71元人民幣。
在其他最近的新聞中,作為中國新能源汽車市場的主要參與者,Li Auto在2024年第三季度財報電話會議上報告了顯著增長。公司的車輛交付量增長了45.4%,超過152,000輛,市場份額提升至17.3%。這一激增也導致總收入上升至429億元人民幣(61億美元),比上年同期增長23.6%。
Li Auto的CEO李想還宣布,公司的累計車輛交付量現已突破100萬輛大關,這一成就比新能源汽車板塊的同行達成得更快。展望未來,Li Auto計劃在第四季度交付160,000至170,000輛車輛,預計收入為432億至459億元人民幣。
公司的零售和服務網絡已擴展至479家門店和436個服務中心,並連續第二年獲得MSCI的最高AAA ESG評級。然而,值得注意的是,銷售、一般及行政費用同比增長32.1%,主要是由於與績效相關的股票獎勵導致的員工薪酬增加。最後,自由現金流從上年的132億元人民幣減少到91億元人民幣(13億美元)。
InvestingPro 洞察
來自InvestingPro的最新數據為CFRA對Li Auto的分析提供了額外的背景。儘管被下調評級,Li Auto的財務指標呈現出複雜的情況。公司的市盈率為17.2,結合其0.31的PEG比率,表明相對於其增長潛力,該股票可能被低估。考慮到分析師對利潤率的擔憂,這一點可能特別有趣。
Li Auto的收入增長仍然強勁,過去十二個月增長了42.25%,與CFRA預期的持續強勁收入增長一致。然而,該股票經歷了顯著的波動,過去一週下跌13.97%,過去一個月下跌14.43%,反映了市場當前的懷疑態度。
InvestingPro提示強調,Li Auto持有的現金多於債務,且現金流足以覆蓋利息支付。這些因素可能為公司在應對競爭格局和實施產品策略時提供財務靈活性。
對於尋求更全面分析的投資者,InvestingPro為Li Auto提供了12個額外的提示,提供了對公司財務健康和市場地位更深入的理解。
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