週五，花旗重申對Vale S.A. (NYSE:VALE)的買入評級，目標價維持在15.00美元。該行分析師根據最新的大宗商品預測更新了Vale的預期，為公司第三季度業績做準備。花旗將2025年鐵礦石價格預測從之前的每噸100美元下調至95美元。
Vale預計第三季度EBITDA為36億美元，低於市場共識的40億美元。公司今年的鐵礦石產量預計將增強，同比增長3%至8900萬噸。然而，受正常加工損失和庫存積累影響，出貨量預計為8100萬噸。值得注意的是，預計第四季度將釋放庫存。考慮到運費、質量和臨時調整因素，鐵礦石的實現價格估計約為每噸91美元。
該行還預測，鎳和銅的產量將環比略有改善，但由於這些商品價格下降，EBITDA預計將保持平穩。投資者特別關注Vale新任CEO的任何戰略變化、中國經濟刺激措施的潛在影響，以及Samarco settlement的解決方案。花旗經濟學家對中國刺激措施的效果持樂觀態度。
在其他近期新聞中，礦業巨頭Vale及其與BHP Group的合資企業Samarco正就2015年大壩崩塌事件與巴西政府進行高級別談判，可能達成180億美元的settlement。擬議的settlement包括額外的賠償和環境修復工作，特別是清除Doce河的有毒廢物。公司預計將在10月前敲定協議。
在一項重大發展中，Vale提前任命Gustavo Pimenta為新任首席執行官，標誌著複雜繼任過程的結束。此舉旨在遏制市場猜測並在公司內部建立穩定的領導層。
在最近的財報電話會議上，Vale報告鐵礦石產量同比增長，主要項目取得重大進展。財務方面，公司保持穩健，第二季度報告的備考EBITDA為40億美元，並重申承諾向股東分配16億美元的股息。
此外，Vale與Northern Star和Bellevue Gold一起被列入一家知名投資公司的最佳想法名單，表明對其潛在表現持積極看法。相反，由於近期面臨的挑戰，Anglo American被從名單中移除。
InvestingPro洞察
為補充花旗的分析，InvestingPro數據為Vale的財務狀況提供了額外背景。截至2024年第二季度的過去十二個月，公司的市盈率為5.51，調整後市盈率為5.91，表明Vale的交易價格相對較低，這與InvestingPro提示之一相符。考慮到花旗維持買入評級，這可能表明對投資者來說存在潛在價值。
Vale截至2024年第二季度過去十二個月的40.66%的毛利率令人印象深刻，支持了另一個強調公司盈利能力強勁的InvestingPro提示。這一強勁的利潤率可能為花旗預測的2025年鐵礦石價格下降提供緩衝。
此外，Vale提供5.76%的可觀股息收益率，這可能對注重收入的投資者具有吸引力。考慮到公司能夠連續24年維持股息支付，這一高收益率尤為值得注意，正如InvestingPro提示中所指出的。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了關於Vale的11個額外提示，為深入了解公司的財務健康狀況和市場地位提供了更多見解。
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