美邦保險公司星級評級下降後,瑞穗銀行指出其未來風險

發布 2024-10-2 下午09:33

美邦保險公司(Humana Inc.)(NYSE: HUM)股價大幅下跌20%,此前美國醫療保險和醫療補助服務中心(Centers for Medicare & Medicaid Services, CMS)發布了2025年Medicare Advantage初步星級評級。評級顯示,美邦保險公司獲得4星或以上評級的計劃中的會員比例從95%驟降至僅25%。瑞穗銀行交易部門強調,由於星級評級下降,公司的財務前景令人擔憂,尤其是2026財年的財務狀況。

該公司指出,美邦保險公司僅以微小差距錯失更高評分,而且CMS可能存在計算錯誤。然而,市場反應表明,投資者對短期內出現重大正面修正持懷疑態度。本週美邦保險公司股價總計下跌30%,引發投資者質疑,鑑於公司中期財務預測的不確定性,當前較低的股價是否具有吸引力。

投資者目前正在權衡星級評級對美邦保險公司未來盈利的影響,考慮由於這些挑戰,未來幾年公司每股盈利(EPS)預估應該給予多少折讓。儘管當前形勢嚴峻,一些人仍對長期前景持樂觀態度,認為Medicare Advantage可能有2-3%的利潤率。

有人猜測信諾(Cigna)可能收購美邦保險公司,特別是現在可能以更低的收購價格進行。然而,投資者認為,在美邦保險公司情況更加明朗之前,這種舉動不太可能發生。即將到來的選舉也被認為是可能影響信諾業務發展決策的一個因素,通常情況下,共和黨領導下管理式醫療板塊表現更好。

瑞穗銀行交易部門對CMS星級評級的準確性及其對美邦保險公司財務健康的影響表示擔憂。該公司認為,美邦保險公司進入2026財年的財務狀況可能會受損,而市場對即時正面修正持謹慎態度。美邦保險公司及管理式醫療行業的更廣泛影響將繼續展開,特別是考慮到即將到來的選舉。

美邦保險公司2025年Medicare Advantage星級評級大幅下降,僅約25%的會員參與了4星及以上評級的計劃。相比之下,2024年有94%的會員參與了此類高評級計劃。

評級下降主要歸因於美邦保險公司的H5216合約,該合約佔美邦保險公司Medicare Advantage會員的約45%,從去年的4.5星評級降至3.5星評級。

Wolfe Research和巴克萊對美邦保險公司的表現表示擔憂。巴克萊估計,獎金會員減少10%可能導致每股盈利(EPS)下降約2.50美元。

儘管面臨這些挑戰,美邦保險公司報告稱,2024年第二季度其Medicare業務增長強勁,超過預期,並將收入指引上調30億美元,主要由於會員增長。

InvestingPro 洞察

美邦保險公司近期股價下跌反映在InvestingPro數據中,顯示一週價格總回報率為-10.17%,一個月回報率為-20.95%。這些數字與文章中提到的本週美邦保險公司股價下跌30%相符。目前價格僅為52週高點的52.67%,進一步強調了星級評級消息對投資者情緒的影響。

儘管面臨這些挑戰,InvestingPro提示突出了美邦保險公司財務狀況的一些積極方面。該公司已連續14年支付股息,並連續7年提高股息,表明即使在困難時期也致力於股東回報。此外,美邦保險公司的現金多於債務,這可能在應對當前挑戰時提供財務靈活性。

對於考慮美邦保險公司股票是否現在價格具有吸引力的投資者來說,值得注意的是,該公司正以較低的收入估值倍數交易,接近52週低點。截至2024年第二季度的過去十二個月調整後市盈率為15.12,對於醫療保健板塊而言可能被認為相對較低。

InvestingPro為美邦保險公司提供了13個額外提示,為希望根據最新發展做出明智決策的投資者提供更全面的分析。

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