智通財經APP獲悉,里昂發佈研究報告,將國泰君安(02611)評級升至“買入”,並將中國銀河(06881)評級降至“跑贏大市”,首選華泰證券(06886)及海通證券(06837)。
該行預期,2021年將是H股中資券商亮眼的一年,預計註冊制將爲盈利帶來支撐並改善市場氣氛,而券商預計可乘着財富及資產管理的強勁增長,同時認爲H股中的券商A/H股存在差距,股息率吸引,預計可受惠A/H股估值差距調整。
報告中稱,2019年新股註冊制進入快速通道,加快新股市場表現,2020年集資額是2018年的三倍,估計2021年新股市場將同比升28%至6000億元人民幣,加上再融資規則放寬,認爲2021年投行業務將有表現,而科創板下半年將放寬共同投資,估計有助券商體現持續回報。
里昂表示,A/H股估值有明顯差距,不過今年故事將有所轉變,北水近期有購入H股的趨勢,而今年以來淨流入達2310億港元破紀錄,同比增長34%,主要因爲估值較便宜而且在岸募資規模龐大,中資券商是A/H股價差較大的行業,加上股息率吸引,相信將受惠相關趨勢。