路透上海7月4日 - G20(20國集團)中美元首會談再度為貿易戰按下暫停鍵，美元/人民幣一周期期權隱含波動率 CNYSWO= 本周從高位明顯回落，表明短期市場不安情緒明顯緩和，在中美貿易恢復磋商初期不確定性會少一些；不過短期限期權隱含波動率容易受事件影響大幅波動，若風險事件再度爆發，短期限波動率仍可能快速上行。
中美將貿易恢復磋商之外，美聯儲本月也可能進入降息周期，美元中期見頂概率逐漸上升，人民幣的外部環境在快速改善，長期限的期權隱含波動率穩中有降，隨著空頭押注的消退，長期限期權隱含波動率料整體持穩。
“中美會談沒有超預期，即期沒有方向，波動率自然就下來了，”一外資行交易員稱，“後續談判估計也沒那麼快出結果，人民幣短期應該還好。”
根據路透調查，因中美恢復貿易談判，多數亞洲貨幣的空頭押注也退回到接近5月貿易談判降溫前的水準，其中人民幣的空頭押注減少超過一半；另外投資者也開始押注美聯儲將在今年的某個時候啟動政策寬鬆，市場轉而做多亞洲貨幣。
特朗普政府的一名官員周三表示，美國和中國的高級代表正在安排下周恢復談判，試圖解決全球最大兩個經濟體之間持續一年之久的貿易戰。
掉期方面，雖然中國央行持續暫停公開市場操作，但銀行間市場資金面仍極為寬鬆，估計要到月中繳稅時寬鬆局面才能收斂，境內美元短端掉期短期料持續在負值以下運行。
受資金面充裕影響，長端掉期持續承壓，另外寬鬆預期不減也刺激中資行套息操作，一年期掉期周三曾下探至20點，創兩個半月新低；不過從利差角度看，長端續跌空間較為有限，下到零值下方的可能性不大。
“資金面寬鬆還有寬鬆預期，賣長買短的套息交易的利潤還是比較豐厚的，”一外資行交易員表示，“另外這段時間長端持續走低，估計和中資行續做長端有關。
北京時間15:48，境內美元/人民幣隔夜期掉期 CNYON=CFXS 報-1.45點，一周期掉期 CNYSW=CFXS 報-6.3點，一個月期 CNY1M=CFXS 報-10點，一年期 CNY1Y=CFXS 報90點，上周五收盤四個期限掉期點分別收在2點、-1.6點、-3點和138點。
中國銀行間市場周四流動性極為寬鬆局面不改，主要回購利率普跌，隔夜加權利率繼續刷新逾10年新低逼近0.8%關口，14天期品種跌破2%並與七天期倒掛明顯，因其可跨繳稅周期，部分機構需求略有升溫，且整體拆借無憂；臨近中午月內各期限資金利率均已跌破2%。 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四早盤升幅收窄，盤初曾短暫升逾160點，中間價則下跌65點。交易員稱，中美將恢復貿易磋商消息短暫提振市場人氣，不過分紅購匯旺季逢低購匯需求不減，人民幣升幅迅速收窄，人民幣短期擺脫區間可能性仍不大，重點關注本周五美國非農就業數據。
相關報導：
--路透測算的人民幣CFETS指數跌至92.9，年內累跌0.41% --CNH同業拆息利率漲跌互現，一周期創逾四個半個月新低 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
CNY19070402 https://tmsnrt.rs/2FR7f9b
CNY1y19070404 https://tmsnrt.rs/2FOjXFB
CNY1y19070401 https://tmsnrt.rs/2Yu3Mod
CNY1y19070402 https://tmsnrt.rs/2FQwvMU
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(發稿 張金棟；審校 吳雲凌)
中美將貿易恢復磋商之外，美聯儲本月也可能進入降息周期，美元中期見頂概率逐漸上升，人民幣的外部環境在快速改善，長期限的期權隱含波動率穩中有降，隨著空頭押注的消退，長期限期權隱含波動率料整體持穩。
“中美會談沒有超預期，即期沒有方向，波動率自然就下來了，”一外資行交易員稱，“後續談判估計也沒那麼快出結果，人民幣短期應該還好。”
根據路透調查，因中美恢復貿易談判，多數亞洲貨幣的空頭押注也退回到接近5月貿易談判降溫前的水準，其中人民幣的空頭押注減少超過一半；另外投資者也開始押注美聯儲將在今年的某個時候啟動政策寬鬆，市場轉而做多亞洲貨幣。
特朗普政府的一名官員周三表示，美國和中國的高級代表正在安排下周恢復談判，試圖解決全球最大兩個經濟體之間持續一年之久的貿易戰。
掉期方面，雖然中國央行持續暫停公開市場操作，但銀行間市場資金面仍極為寬鬆，估計要到月中繳稅時寬鬆局面才能收斂，境內美元短端掉期短期料持續在負值以下運行。
受資金面充裕影響，長端掉期持續承壓，另外寬鬆預期不減也刺激中資行套息操作，一年期掉期周三曾下探至20點，創兩個半月新低；不過從利差角度看，長端續跌空間較為有限，下到零值下方的可能性不大。
“資金面寬鬆還有寬鬆預期，賣長買短的套息交易的利潤還是比較豐厚的，”一外資行交易員表示，“另外這段時間長端持續走低，估計和中資行續做長端有關。
北京時間15:48，境內美元/人民幣隔夜期掉期 CNYON=CFXS 報-1.45點，一周期掉期 CNYSW=CFXS 報-6.3點，一個月期 CNY1M=CFXS 報-10點，一年期 CNY1Y=CFXS 報90點，上周五收盤四個期限掉期點分別收在2點、-1.6點、-3點和138點。
中國銀行間市場周四流動性極為寬鬆局面不改，主要回購利率普跌，隔夜加權利率繼續刷新逾10年新低逼近0.8%關口，14天期品種跌破2%並與七天期倒掛明顯，因其可跨繳稅周期，部分機構需求略有升溫，且整體拆借無憂；臨近中午月內各期限資金利率均已跌破2%。 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四早盤升幅收窄，盤初曾短暫升逾160點，中間價則下跌65點。交易員稱，中美將恢復貿易磋商消息短暫提振市場人氣，不過分紅購匯旺季逢低購匯需求不減，人民幣升幅迅速收窄，人民幣短期擺脫區間可能性仍不大，重點關注本周五美國非農就業數據。
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(發稿 張金棟；審校 吳雲凌)