Q3業績好不容易準備打個翻身戰，奈何過於講究“武德”的帶量採購再次席捲，令藥、械二級市場“血流如注”，板塊估值陡降幾倍。
智通財經APP跟蹤發現，11月25日，作爲目前全國各省份單次組織帶量採購藥品品種最多、涉及金額最大的省份——山東公佈了集採報價，和此前歷史類似，現在企業們可謂是殺紅眼，報價沒有最低，只有更低。
從內部消息人士透露，山東省此次集採某些產品最高降幅超90%，投標產品平均降幅達到了60%以上。其中濟南永寧製藥股份有限公司的阿司匹林腸溶片更是低至0.006/片；注射用泮托拉唑、注射用奧美拉唑的報價已低於1元。
要知道，泮托拉唑、奧美拉唑等這些單品可是當年爲擠進一致性評價名單花了大價錢做的，因爲一致性評價的最關鍵點在於參比製劑與BE臨牀試驗，假如BE試驗能夠一次性成功，一個產品的費用大約爲500萬元，假不幸失敗，用了2-3次，那一個仿製藥的成本500萬元+300萬元*次數+相應輔助費。而如今報價比一瓶礦泉水價格還要低，不知道藥企們是否一邊爲“求生存”妥協，一邊是否在痛哭。
不管如何，仿製藥賠本賺吆喝的結局已定，畢竟參考山東此次集採設計，創新意義外及其可能被推廣。
如在擬中選環節中，尤其是申報企業3家及以上的評審組中，對每個品種以企業報價、採購量佔比、醫療機構覆蓋率等因素進行綜合評審，分值比重分別爲60%、20%、20%，三項分數相加爲綜合評審得分。充分競爭產品仍然基本沿用7號文雙信封混合入圍機制，但在此基礎上，將價格實現了有機統一。
其中，入選的企業是考慮綜合評審得分。此時，只看得分前兩位的企業。一旦有兩家企業入選，此時不再看誰分高誰分低，而是看這兩家企業誰的價格最低。即企業如果不能從全面判斷，很有可能會出現局面反轉的現象，以綜合評審得分第一名入選的企業，由於報價過高，將很有可能被第二順位超越，取代成爲該評審組第一順位擬中選企業。
因此，在山東，如果經濟技術分不夠強，那麼就算報價最低也不一定會入選。同樣，在山東，如果經濟技術分理想，再加上報出了一個相對合理的價格，那麼進入前兩位是很有希望的。同樣，在山東，如果僅憑經濟技術分的優勢想超越成爲第一順位則比較難，必須折中考慮到競爭對手的價格。
簡單直白來說，一致性評價（技術指標）是基礎，唯低價是取（價格指標）是依據。如此，無論是是獨家品種還是重磅神藥的仿製藥，製藥參與集採，那基本就宣告沒有了利潤，這簡直是對仿製藥企業們的最重一擊。
這也就是解釋了爲什麼如羅欣藥業(002793.SZ)、中國生物製藥（01177）等傳統藥企長期遭遇低估的原因。
行情來源：智通財經
同樣，器械板塊也是遭遇了久違的痛殺。
早山東集採報價前一晚，業內流出一份《關於開展高值醫用耗材第二批集中採購數據快速採集與價格監測的通知》的紅頭文件。
文件中，國家醫保局表示，將開展第二批醫用耗材清單集中採購數據的快速採集與價格監測。
雖然該文件算不上正式，且據智通財經APP分析，第二輪國家級帶量採購開標應該不會早於2021年5月，但不可否認，高值耗材集採指令槍已經高高舉起。
細看文件，第二批醫用耗材清單主要包括人工髖關節、人工膝關節、除顫器、封堵器、骨科材料、吻合器等6大類，涉及產品信息1萬餘條，具體到規格型號約32萬條。與此同時，還將對第一批血管介入類、非血管介入類、起搏器類、眼科類產品進行增補。
事實上，儘管第一批高值耗材集採涉及冠脈支架一個品種，可在對107萬個冠脈支架的的價格談判中，最終直接將冠脈支架的均價拉到了700元左右。首選產品的價格更是壓到了469元，與此前最新掛網價格13300元相比，降價超過96%。這樣的結果直接打的如微創醫療（00853）等冠脈支架企業毫無招架之力，二級市場也頃刻“用腳投票”，瑞信則在報告中喊出“跑輸大市”的口號。
而第二次集採一下便擴大至6大類，顯然又是一輪大降價。畢竟，在剛剛結束的淄博-青島-東營-煙臺-威海-濱州-德州七市聯盟帶量採購中，骨科創傷類醫用耗材最高降幅已經超94%，平均降幅67.3%，現場某款產品更是直接從17200元降價至2643元。
正因前車之鑑，骨科龍頭們如今天大跌18%春立醫療（01858）和跌16%愛康醫療（01789）等這半年內肯定是要被政策反覆擠兌的，殺估值的故事應該還在後頭。
綜上，反正橫豎都是一刀，二級市場集體逃離顯然已是定局。（田宇軒/文）
